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2026年3月策略与十大金股总结

核心内容

2026年3月，华鑫证券发布了最新的十大金股组合，结合国内外宏观经济环境与行业趋势，建议投资者关注周期涨价和科技主题两大方向，包括化工、有色、电子、机械、医药、农业轻纺等行业。整体A股预计延续震荡轮动，把握结构性机会。

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主要观点

海外宏观环境

• 地缘局势风险加剧：美以伊冲突和俄乌局势反复，引发全球市场波动，大宗商品价格底部被抬高。
• 关税不确定性：需警惕232和301关税对关键矿产、无人机、太阳能等产业的影响。
• 流动性支撑脆弱：3月流动性宽松有限，4月税收季可能引发流动性紧缩，建议减少美股仓位。
• 美债利率易上难下：若地缘局势缓和，美债利率可能重回 $4.2%$ 附近。
• 黄金高位波动：黄金多头拥挤但尚未突破，保持逢低布局思路，警惕美债利率和流动性风险。

国内宏观环境

• 两会效应显著：会前两周上涨概率较高，会后两周上涨概率进一步提升，重点关注稳增长政策落地和顺周期行业表现。
• 经济复苏验证期：3月进入经济复苏成色验证期，关注2月金融、出口、社零、地产基建、物价等数据。
• 政策导向明确：政府工作报告和十五五规划纲要提出对商业航天、量子科技、AI、消费、基建等产业的扶持。

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金股组合

序号	公司代码	公司名称	行业	总市值 (亿元)	2024 PE	2025 PE	2026 PE	2024 EPS	2025 EPS	2026 EPS
1	600309.SH	万华化学	化工	2,911.3	22.41	21.53	17.25	4.15	4.32	5.39
2	002738.SZ	中矿资源	有色	656.6	60.67	52.00	29.07	1.50	1.75	3.13
3	603993.SH	洛阳钼业	有色	5,029.7	38.08	31.16	26.08	0.63	0.77	0.92
4	002130.SZ	沃尔核材	电子	386.7	37.05	30.03	23.39	0.77	0.95	1.22
5	688256.SH	寒武纪-U	电子	4,967.5	-1090.74	224.38	146.34	-1.08	5.25	8.05
6	002353.SZ	杰瑞股份	机械	1,200.7	45.63	39.35	32.76	2.57	2.98	3.58
7	300731.SZ	科创新源	中小盘	87.8	495.93	83.65	55.54	0.14	0.83	1.25
8	300508.SZ	维宏股份	汽车	50.9	53.76	53.76	45.41	0.87	0.87	1.03
9	301301.SZ	川宁生物	医药	253.1	17.46	14.74	12.75	0.65	0.77	0.89
10	002714.SZ	牧原股份	农业轻纺	2,661.0	14.34	16.51	13.67	3.27	2.84	3.43

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行业及个股逻辑

化工：万华化学

• 聚氨酯产品涨价：MDI、TDI价格持续上涨，公司受益显著。
• 成本优势：以“煤化工-MDI”一体化产业链为核心，成本较天然气路线低。
• 产能扩张：福建技改扩能项目预计2026年Q2完成，产能提升至450万吨。
• 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为135.11、168.69、194.78亿元，给予“买入”评级。

有色：中矿资源

• 锂盐自给率提升：自有矿产销量大幅增长，锂盐产能达6.6万吨/年。
• 铯铷业务量价齐升：铯铷盐精细化工业务市场拓展，销售价格提升。
• 铜矿项目布局：收购Junction项目，铜矿资源丰富，权益占比达65%。
• 盈利预测：预计2024-2026年收入分别为56.91、65.81、97.27亿元，维持“买入”评级。

有色：洛阳钼业

• 铜钴产量增长：2025年H1铜产量35.36万吨，钴产量6.11万吨，均超预期。
• 毛利率提升：矿山采掘部分毛利率达 $52.42%$，业绩持续增长。
• 项目推进：TFM和KFM项目产能释放，成本下降。
• 盈利预测：预计2025-2027年收入分别为2247.71、2369.66、2454.41亿元，维持“买入”评级。

电子：沃尔核材

• 业绩快速增长：2024H1营收/净利润同比分别增长 $22.16%$ 和 $43.04%$。
• 新能源业务增长：高频焊液冷板、钎焊液冷板等产品表现突出。
• 拓展液冷业务：切入数据中心散热结构件，进入小批量试制阶段。
• 盈利预测：预计2024-2026年收入分别为70.19、90.26、120.61亿元，给予“买入”评级。

电子：寒武纪-U

• AI算力芯片领先：2025年上半年营收增长 $4347.82%$，净利润增长 $295.82%$。
• 软硬件协同发展：依托中芯国际等国产芯片厂商，提升芯片国产化率。
• 市场认可度高：产品广泛应用于云计算、互联网等头部企业。
• 盈利预测：预计2025-2027年收入分别为64.60、96.89、140.50亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

机械：杰瑞股份

• 切入数据中心发电：依托燃气发电和智能控制技术，拓展新能源领域。
• 传统业务稳定：油气工程服务持续增长，毛利率维持在 $50%$ 以上。
• 技术优势明显：掌握高速高精度运动控制技术，提升产品竞争力。
• 盈利预测：预计2025-2027年收入分别为163.42、195.42、228.58亿元，给予“买入”评级。

中小盘：科创新源

• 新能源业务爆发：2024年新能源业务收入增长 $361.36%$。
• 液冷业务拓展：高频焊液冷板、钎焊液冷板等产品逐步放量。
• 协同制造模式：2025年公司采用协同制造与自主产销双轮驱动。
• 盈利预测：预计2025-2027年收入分别为14.9、19.44、23.46亿元，维持“买入”评级。

汽车：维宏股份

• 工业运控领域领先：国内中低功率市场占有率 $20%$，雕刻雕铣市场占有率 $35%$。
• 布局机器人赛道：收购汉姆电子，切入人形机器人微特电机市场。
• 技术壁垒强：掌握多项核心技术，推动产品在高端市场应用。
• 盈利预测：预计2025-2027年收入分别为5.39、6.20、7.15亿元，归母净利润分别为0.96、1.13、1.35亿元，给予“买入”评级。

医药：川宁生物

• 业绩持续增长：2024年前三季度收入增长 $24.43%$，净利润增长 $68.07%$。
• 降本增效：持续优化工艺，提高毛利率。
• 合成生物学拓展：红没药醇、5-羟基色氨酸等产品进入生产阶段。
• 盈利预测：预计2024-2026年收入分别为60.69、68.38、75.62亿元，给予“买入”评级。

农业轻纺：牧原股份

• 成本优势明显：种猪100%自供，饲料成本降低，养殖成本降至 $11.3$ 元/公斤。
• 分红比例高：承诺2024-2026年分红比例不低于 $40%$，增强股东信心。
• 产能持续扩张：覆盖24个省市，屠宰产能提升，实现盈利。
• 盈利预测：预计2026-2027年净利润分别为125.68~234.88亿元和273~393亿元，给予“买入”评级。

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风险提示

• 地缘政治风险：全球局势不确定性可能影响市场情绪与供应链。
• 货币政策风险：海外货币政策急转可能影响流动性。
• 国内政策风险：若政策不及预期，可能影响行业景气度。
• 行业竞争加剧：周期涨价和科技主题面临行业竞争压力。
• 原材料价格波动：对盈利能力产生影响。
• 宏观经济波动：影响整体市场表现。

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投资建议

• 关注周期涨价行业：如化工、有色、建材等。
• 把握科技主题机会：如AI、量子科技、国产算力等。
• 重视两会政策影响：经济复苏成色验证期，政策落地带来结构性机会。

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投资评级说明

• 股票投资评级：买入（＞20%）、增持（10%-20%）、中性（-10%-10%）、卖出（＜-10%）。
• 行业投资评级：推荐（＞10%）、中性（-10%-10%）、回避（＜-10%）。

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重要免责声明

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