20250409-东吴证券-东吴金融_财富管理月报（2025_03）_基金日均成交额及换手率环比双降_新发基金规模显著下降_16页_2mb

东吴金融 财富管理月报（2025/03）总结

核心内容概览

2025年3月，基金市场整体表现呈现小幅波动，基金指数净值整体小幅下跌，但各类型基金收益高于股票指数型基金。其中，普通股票型和偏股混合型基金小幅上涨，而股票指数型基金小幅下跌。ETF基金在3月资金净流出83亿元，但整体规模及保有量同比和环比均有所增长。同时，新发基金规模显著下降，私募基金新备案数量及规模持续减少。

主要观点

基金市场回顾

• 基金指数净值：3月基金指数整体小幅下跌，但普通股票型、偏股混合型基金表现优于股票指数型基金。
• 基金类型表现：
  • 普通股票型基金指数收益率为0.46%；
  • 偏股混合型基金指数收益率为0.20%；
  • 股票指数型基金指数收益率为-0.36%；
  • 债券型基金指数收益率为0.10%；
  • 沪深300指数收益率为-0.07%。

资金流入情况

• 股票型ETF：资金净流出83亿元，现存总规模24,096亿元，其中宽基ETF净流出279亿元，行业与主题ETF净流入163亿元，风格ETF净流入32亿元。
• 金融板块ETF：银行ETF净流出7亿元，证券ETF净流入9亿元，整体呈现资金流入趋势。

基金交易情况

• 基金日均成交额：3月基金日均成交额为2,535亿元，较2月下降7.1%，但较去年同期上升102.2%。
• ETF基金日均成交额：3月为2,519亿元，同比上升106.7%，环比下降7.0%。
• 基金日均换手率：3月基金日均换手率为7.7%，同比上升1.4个百分点，环比下降3.7个百分点。
• ETF基金换手率：股票型ETF换手率5.5%，环比下降1.3个百分点；债券型ETF换手率38.8%，环比下降7.4个百分点；跨境型ETF换手率35.0%，环比下降25.0个百分点；货币型ETF换手率12.6%，环比下降22.4个百分点。

基金市场规模情况

• 公募基金：
  • 3月新发基金规模680亿份，环比下降22.8%，同比下降49.1%；
  • 公募基金保有量合计32.58万亿元，环比上升0.36%，同比上升18.42%；
  • 权益基金保有量为7.6万亿元，同比上升19.90%；
  • 非货币基金保有量为19.0万亿元，环比下降5.02%，同比上升16.85%。
• ETF基金：
  • 3月新发ETF规模为118亿份，环比下降59.3%，同比增长44.2%；
  • 整体ETF市场规模38,004亿元，同比上升58.4%，环比上升0.1%；
  • ETF基金份额为26,521亿份，同比增长24.5%，环比上升1.7%。
• 私募基金：
  • 2月存续私募基金143,182只，环比减少0.62%；
  • 存续私募基金规模20万亿元，环比上升0.05%；
  • 新备案私募基金数量852只，环比下降20.60%；
  • 新备案私募基金规模314亿元，环比下降32.59%；
  • 私募基金管理人数量为20,007家，环比下降0.09%。

关键信息

公募基金

• 3月新发基金规模显著下降，全部为非货币基金；
• 权益基金占比39.5%，债券型基金占比54.1%；
• 开放式基金保有量环比上升7.54%，封闭式基金保有量小幅下降1.28%。

ETF基金

• 3月股票型ETF资金净流出83亿元，其中宽基ETF净流出279亿元；
• 行业与主题ETF净流入163亿元，风格ETF净流入32亿元；
• ETF基金规模及保有量同比和环比均上升，整体ETF市场规模达38,004亿元。

私募基金

• 2月新备案私募基金数量及规模持续下降；
• 存续私募基金规模小幅上升，但管理人数量持续减少；
• 私募证券投资基金占比26%，私募股权投资基金占比55%，创业投资基金占比17%。

风险提示

1. 市场变化风险：报告基于历史数据，未来市场仍存在波动风险。
2. 政策变化风险：政策调整可能对市场产生重大影响，导致基金净值大幅波动。