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2024年11月24日胜遇信用周报总结

一、本周重要信用事件

• 新城控股（CreditEase）：计划发行不超过156亿元人民币票据，由中债增担保，拟用于偿还美元债务，资金用途包括择期境外美元债务置换。

• 碧桂园（Country Garden）：提交境外债务重组方案初稿，预计现金流预期较早前的估计有所下降，仍在与相关债权人磋商。

• 西安建工：因未按时兑付“21西安建工MTN001”债券，已召开持有人会议，构成实质违约，总规模249亿元。

• 远洋集团：股东大会高票批准强制可转债及人寿新票据发行计划。

• 复星国际：完成对特定票据的现金收购要约，总额3亿美元。

• 万科：为平安银行贷款22亿元，提供抵押担保及还款义务。

• 晨鸣纸业：公告累计逾期债务本金利息合计1820亿元，占净资产109.1%，部分生产线限产停产。

二、新增违约情况

本周无新增主体及债券违约。

三、评级变动

本周发生评级上调1家，下调3家。其中海隆控股、远洋地产（香港）、海隆控股评级下调；另有城发环境评级上调。

四、新增非标违约

本周出现1例新增违约信托计划：金科地产-西藏信托-鑫联5号财产权信托计划，违约金额464.88亿元，涉及重庆市金科地产。

五、下周关注要点

下周有多个公司债及非公开发行类债券到期，涵盖地方国企及专项债项目，尤以海A、AAA级信用债较多。

六、信用债发行情况

本周信用债总体发行和净融资额均有显著增长，特别是产业债净融资增长7.88%。国有企业的债券发行和融资额明显增长；民营企业发行量及融资额大幅下降。

七、不同评级信用债

• AAA级：发行量增长22.66%，净融资下降10.5%。
• AA+级：发行量增长41.4%，净融资额增长17.3%。
• AA级及以下：发行量剧增122.1%。
• 城投债：期间由发行量增长显著，但规模仍有分化。

此外，国有企业信用债整体小幅增长，民营企业发展受限。

总结要点

本周信用市场出现重要公司信用事件，包括新城控股的债务发行计划、碧桂园的境外重组、西安建工的实质违约，及远洋集团等的积极融资动作。净值表现方面，除民营企业和低评级债券外，多数信用债发行量和融资额有所增长。下一周市场需关注到期债务及信用风险事件。