电气设备行业工控＆电力设备8月刊：工信部五方面促进制造业高质量发展，乌东德柔直启动招标-20180814-广发证券-24页-1mb

工控&电力设备8月刊总结

核心内容

本报告聚焦于2018年8月工控与电力设备行业的市场动态、政策导向、投资建议及风险提示。主要分析了制造业高质量发展政策、工控自动化行业发展现状、电力运行数据、电网设备招标情况及电力体制改革进展等内容。

主要观点

1. 制造业高质量发展政策

• 工信部副部长辛国斌在“2018国家制造强国建设专家论坛”上提出，需从五方面促进制造业高质量发展：
  • 深化体制机制改革，营造良好的发展环境。
  • 抓住创新驱动，提升制造业创新能力。
  • 推进供给侧结构性改革，加快转型升级。
  • 发挥信息化驱动作用，推动信息技术与制造业融合。
  • 建设高质量发展承载体，培育优质制造业企业。

2. 工控自动化行业

• 工控自动化是产业升级和高质量发展的关键抓手。
• 工控产品是制造业的核心基础零部件，国产化率已从2009年的24.8%提升至2017年的34.8%，但仍有较大的进口替代空间。
• 龙头企业产品品类丰富，提供系统解决方案能力增强，对国外品牌形成替代趋势。
• 建议持续关注汇川技术、信捷电气、宏发股份、正泰电器、良信电器、麦格米特等标的。

3. 电力运行数据

• 2018年6月全社会用电量为5663亿千瓦时，同比增长8.0%。
• 上半年累计用电量为32291亿千瓦时，同比增长9.4%，增速创六年来新高。
• 风电发电设备利用小时数同比增加159小时，弃风量大幅减少。
• 光伏发电量同比增长84.92%，成为增长最快的发电类型之一。

4. 电网重要招标情况

• 国家电网6月进行了第三批次输变电设备招标，变电二次设备招标数量明显回升。
• 变电站监控设备和继电保护设备招标量同比减少，分别为49.21%和35.35%。
• 南方电网启动乌东德多端柔直项目招标，涉及柔直换流阀、直流控制保护等主设备。

5. 电力体制改革进展

• 各地积极推进电力市场化改革，如广东省、吉林省、海南省等发布电力现货市场、售电侧市场化交易等相关政策。
• 增量配电改革试点名单公布，包括哈尔滨综合保税区等28个项目。
• 售电公司监管办法发布，确保公平竞争，推动电力交易规范化。

关键信息

投资建议

• 工控领域受益于制造强国建设及产业升级，推荐关注汇川技术、信捷电气、宏发股份、正泰电器、良信电器、麦格米特等。
• 新能源发电量持续提升，电网需增强消纳能力，柔直技术应用前景广阔，推荐关注国电南瑞，建议关注许继电气。

风险提示

• 电网投资可能下滑。
• 电改推进不及预期。
• 增量配电改革推进不及预期。
• 制造业复苏不及预期。
• 进口替代不及预期。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2018-08-14

图表索引（摘要）

• 图1：制造业PMI指数（单位：%）
• 图2：生产指数（单位：%）
• 图3：新订单指数（单位：%）
• 图4：市场供需指数（单位：%）
• 图5：在手订单指数（单位：%）
• 图6：产成品库存情况（单位：%）
• 图7：原材料库存指数（单位：%）
• 图8：生产经营活动预期指数（单位：%）
• 图9：大型企业PMI指数（单位：%）
• 图10：小型企业PMI指数（单位：%）
• 图11：供应商配送时间指数（单位：%）
• 图12：从业人员指数（单位：%）
• 图13：制造业固定资产投资完成额累计同比增速
• 图14：通用和专用设备工业增加值累计同比增速
• 图15：房屋新开工面积累计值及同比增速
• 图16：地产开发投资完成额累计值及同比增速
• 图17：金属切削机床累计产量及同比增速
• 图18：工业机器人累计产量及同比增速
• 图19：汽车累计产量及同比增速
• 图20：新能源车累计产量及同比增速
• 图21：微型计算机累计产量及同比增速
• 图22：智能手机累计产量及同比增速
• 图23：彩电累计产量及同比增速
• 图24：空调累计产量及同比增速
• 图25：家用电冰箱累计产量及同比增速
• 图26：家用洗衣机累计产量及同比增速
• 图27：最近一年月度全社会用电量及增长率
• 图28：最近一年月度分产业用电量
• 图29：2018年1-6月全国累计发电量占比
• 图30：截至6月全国6000千瓦及以上电厂发电设备容量
• 图31：最近一年月度新增发电设备容量
• 图32：最近一年全国发电设备月度平均利用小时数
• 图33：最近一年全国电源工程月度投资额
• 图34：最近一年全国电网工程月度投资额
• 图35：今年前三批次变电站监控设备招标数量（套）
• 图36：近三年变电站监控设备前三批招标数量（套）
• 图37：今年前三批次继电保护设备招标数量（台）
• 图38：近三年继电保护设备前三批招标数量（台）
• 图39：深圳供电局智能电能表招标数量对比

公司重点公告（摘要）

• 麦格米特：投资设立河源生产基地，完成并购事项。
• 汇川技术：中标轨道交通项目，拟收购汇川控制。
• 宏发股份：发布2017年年度权益分派方案。
• 正泰电器：发布2017年年度权益分派方案，高管计划增持。
• 鸣志电器：收购AMP公司，设立美国步进电机扩产项目。
• 信捷电气：发布2017年度权益分派方案。
• 良信电器：终止收购意向协议。
• 科陆电子：中标储能示范项目。
• 汉缆股份：设立中科汉缆公司，布局核级电缆料。
• 思源电气：在印度设立GIS工厂，提升市场份额。
• 海兴电力：中标孟加拉智能电能表项目。
• 涪陵电力：签署宁夏电网综合节能改造项目和浙江二期EMC合同。
• 卧龙电气：收购通用电气小型工业电机业务。
• 保变电气：非公开发行股票获批，用于降低负债率。
• 金智科技：设立储能公司，推进综合能源服务。
• 易事特：对子公司增资，优化债务结构。
• 特变电工：参与新疆众和非公开发行股票认购。

总结

本报告全面涵盖了2018年8月工控与电力设备行业的主要趋势、政策动态、招标情况及投资建议。制造业高质量发展政策为行业提供了明确方向，工控自动化行业持续受益于产业升级和国产替代，电力运行数据稳步增长，电网设备招标回暖，尤其是柔直技术的推进，为未来电网建设带来新机遇。同时，电力体制改革不断深化，推动市场化进程。在投资方面，建议关注具备技术优势和市场潜力的龙头企业，同时警惕政策推进不及预期、市场需求变化等风险。