20240925-华创证券-华创农业肉禽跟踪报告_8月白鸡价格回升_产业盈利或迎来改善_13页_1mb

肉禽行业分析总结

1. 市场价格与需求趋势

2024年8月，白鸡产品价格回暖，受下游备货拉库容率影响，终端价格环比回暖，但毛鸡价格同比仍疲软，处于四年低位。鸡苗需求因终端价格上涨而增加，但上市公司销售数据如益生股份和仙坛股份显示销量变化不一，部分企业如圣农发展和仙坛股份肉制品深加工表现乐观。

2. 产能与供需格局

父母代鸡苗价格持续高位（8月报价5105元/套），受海外禽流感影响，祖代引种受限，全年更新量约98万套，短期难补缺口。华创报告指出，24年上半年行业鸡苗销量同比略降，但头部企业如益生股份和仙坛股份产能扩张，可能推动行业利润向上游集中。

3. 禽流感疫情与全球影响

禽流感疫情夏季平静期结束，欧洲和美国出现多起病例，巴西也报告家禽疫情。这可能对全球鸡肉贸易造成长期冲击，美国引种州受限，风险包括跨物种传播升级，影响供应链稳定性。

4. 投资建议

建议投资者关注长期成长性，白鸡蛋白性价比优势明显。重点推荐益生股份（种苗优势）和禾丰股份（被低估龙头），关注圣农发展和仙坛股份。关键词包括周期利润、壁垒利润和产能扩展。

5. 风险提示

主要风险包括海外引种超预期、国内疫病爆发（如禽流感）、鸡肉价格下行及宏观经济风险。整体上，行业估值低位或迎改善机遇。