20180802-川财证券-川财研究每日晨报_沪指单边重挫_房地产板块全线杀跌_12页_730kb

文档总结

核心内容概述

本报告主要围绕2018年8月1日股市表现、房地产行业动态、休闲服务板块走势、国防军工行业影响以及公司动态等方面进行分析，并提出相应的投资建议与风险提示。

主要观点与关键信息

一、宏观策略分析

• 股市表现：8月1日沪指单边重挫，报收2824.53点，下跌1.80%；深成指下跌1.89%；川财精选100指数下跌1.91%；创业板指、中小板指、上证50分别下跌1.24%、1.77%和2.16%。
• 行业表现：仅社服板块上涨，涨幅为0.06%；交运、建筑装饰板块跌幅较小，分别为0.46%、0.94%；房地产、军工、钢铁板块跌幅居前，分别为3.17%、3.17%和2.98%。
• 短期展望：市值千亿以上的公司三项费用（销售、管理、财务）占比相对较低，财务费用最低，主要由于融资渠道丰富和议价能力强。

二、房地产行业动态

• 7月百强房企销售额环比下滑：2018年7月TOP100房企销售额环比下降31.5%，但与1-6月均值基本持平，且同比增幅达57.7%。
• 销售门槛提升：TOP20、TOP30、TOP50房企销售门槛同比分别增长近6成、38.3%、52%，显示行业竞争加剧。
• TOP10房企门槛超千亿：截至7月末，TOP10房企销售门槛达1040.1亿元。
• 政策影响：国务院会议释放货币宽松信号，有助于改善房企融资环境，地产股估值有望修复。
• 投资建议：关注保利地产、新城控股、荣盛发展等公司。
• 风险提示：国内经济持续走弱、房贷政策收紧、调控持续加码。

三、休闲服务行业动态

• 板块表现：休闲服务板块日涨幅0.07%，行业涨跌幅排名第1。
• 行业分析：免税板块小幅反弹，酒店板块因出租率下滑震荡下调，景区板块受门票降价影响持续调整。
• 投资主线：三季度关注中报业绩优异、行业景气度向好的公司。
• 投资建议：关注免税板块及旅游演艺公司，相关标的包括中国国旅（601888）、宋城演艺（300144）。

四、国防军工行业动态

• 板块表现：军工板块下跌3.18%，在28个子行业中排名垫底。
• 事件影响：美国新增44个中国军工企业出口限制名单，对板块造成短期冲击，但对我国军工产业影响有限。
• 分析观点：
  1. 出口限制名单由美国商务部提出，存在修改可能性；
  2. 我国军工体系较为完备，技术实力强，产品国产化率高；
  3. 中美贸易摩擦将推动我国核心技术装备研发，有利于长期发展。
• 投资建议：关注自主研发能力强的公司，如景嘉微、国睿科技、四创电子等。

五、公司动态

1. 三诺生物

• 业绩表现：2018年半年度报告显示，公司实现营业总收入76,133.75万元，同比增长54.41%；归属于上市公司股东的净利润同比增长79.65%。
• 投资收益转正：受益于三诺健康资产注入，投资收益大幅转正，联营企业亏损收窄。
• 盈利预测：预计2018-2020年主营业务收入分别为16.32、19.91、24.69亿元，归属母公司净利润分别为3.12、3.67、4.37亿元，对应PE分别为30.98倍、26.21倍、22.13倍。
• 投资建议：维持“增持”评级。
• 风险提示：海外参股公司注入不及预期、产品销售不及预期。

2. 华能国际

• 业绩表现：2018年半年度报告显示，公司营业收入同比增长15.36%，净利润同比增长170.29%。
• 盈利驱动：发电量与上网电价同比上升，毛利率提高1.66个百分点。
• 政策影响：受益于电力市场化改革，煤价回落有望进一步释放盈利空间。
• 投资建议：维持“增持”评级。
• 风险提示：电力需求不及预期、煤炭价格大幅上涨。

热点新闻

• 盒马鲜生2.0版即将在深圳推出：实现全流程数字化，未来将向小店发展。
• 汕头市化工园区建设规划：计划到2020年底完成规范化工园区建设，降低企业安全与环境风险。

风险提示

• 宏观经济不达预期：经济复苏不及预期，政策出现超预期变动。
• 外部黑天鹅事件：可能对市场造成冲击。
• 其他风险：包括但不限于融资问题、行业竞争加剧、政策调控等。

分析师声明

• 杨欧雯为川财证券分析师，具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具研究报告。
• 报告基于合法合规信息，不构成投资建议，投资者需自行判断。

投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持。

重要声明

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