20221021-南华期货-南华玻璃纯碱产业链数据周报_28页_1mb
报告摘要
南华期货纯碱与玻璃产业链周报总结
核心内容概览
本报告分析了纯碱与玻璃产业链的近期动态，涵盖供应、需求、库存、现货与期货价格走势，以及相关策略和风险提示。整体来看，纯碱市场呈现去库趋势，但现货价格出现下调；而玻璃市场则面临库存压力和价格松动。
纯碱分析
供应情况
- 本周，江苏装置开工波动，导致纯碱开工率小幅下滑。
- 下周，随着华昌和实联装置恢复生产，纯碱开工率预计达到 90% 上方。
- 后续仅骏化一套装置有停车计划，但其投产伴随扩产，对市场偏利多。
需求情况
- 本周，纯碱表需继续上升，碱厂订单小幅上移，轻重碱需求表现稳定。
- 光伏企业点火密集，和友、咸阳、信义共计 3200吨/日 日熔点火，光伏玻璃继续去库。
- 假设后续需求可持续，纯碱去库趋势有望延续。
库存情况
- 当前纯碱库存已处于同比低位，去库主要集中在西北和华北。
- 库存低位为多头提供支撑，但现货成交价格重心下移，显示实际需求未明显改善。
现货与期货价格
- 纯碱现货部分出厂价下调，中游成交价格下降，轻碱表现强于重碱。
- 本周纯碱价格重心下移，但短期价格仍有支撑。
- 期货价格走势震荡，空单可选择低位止盈，高位继续布局。
策略与风险
- 策略：短期存利多，价格震荡，空单可选择低位部分止盈，高位继续布局。
- 风险：需求表现持续良好，库存持续去化。
玻璃分析
供应情况
- 近端，本溪玉晶、洛阳龙昊冷修，日熔量继续下滑。
- 后续冷修计划有限，日熔量下滑预计趋缓。
需求情况
- 本周玻璃表需小幅下滑，沙河受环保影响产销反弹，但为阶段性。
- 湖北受疫情影响，产销较弱；华东则保持稳定。
- 未来入冬后，订单可能季节性走弱，表需预期走平或环比走弱。
库存情况
- 玻璃库存变动不大，华北、华东去库，华中累库。
- 湖北部分玻璃厂库存已达到历史高位，存在降价风险。
现货与期货价格
- 玻璃现货价格开始松动，主要在沙河和湖北，其余地区仍有涨价消息。
- 本周玻璃价格重心下移，期货价格受现货松动影响承压。
策略与风险
- 策略：短期内未见玻璃库存去库有效幅度，长期存在需求走弱预期，建议继续持有空单，逢高做空。
- 风险：需求大爆发。
纯碱价格数据（2022/10/13-2022/10/20）
| 日期 | 01 | 05 | 09 | 主力 | 华北重碱 | 华北轻碱 | 轻重价差 | 基差 | 1-5价差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/10/13 | 2485 | 2194 | 2002 | 2485 | 2800 | 2650 | 150 | 315 | 291 |
| 2022/10/20 | 2436 | 2153 | 1976 | 2436 | 2800 | 2700 | 100 | 364 | 283 |
| 变动 | -49 | -41 | -26 | -49 | 0 | 50 | -50 | 49 | 8 |
玻璃价格数据（2022/10/14-2022/10/21）
| 日期 | 01 | 05 | 09 | 主力 | 沙河大板均价 | 沙河小板均价 | 大小板价差 | 基差 | 1-5价差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/10/14 | 1526 | 1497 | 1496 | 1526 | 1660 | 1660 | 131 | 135 | 29 |
| 2022/10/21 | 1458 | 1459 | 1461 | 1458 | 1660 | 1532 | 127 | 202 | -1 |
| 变动 | -68 | -38 | -35 | -68 | - | 2 | -3 | 67 | -30 |
供应与需求数据
纯碱
- 产量：10月份产量预计为 242.14万吨，同比变动 +3.24%。
- 需求：10月份需求预计为 179.44万吨，同比变动 -26.50%。
- 净进口：10月份净进口预计为 -4.43万吨。
玻璃
- 在产日熔：163770吨，变动 -1200吨。
- 开工率：82%，变动 -0.67%。
- 需求：10月份需求预计为 227.00万吨，同比变动 +26.50%。
装置变动情况
纯碱
- 开车：华中金大地二厂、华东安徽德邦、华东江苏华昌（故障，五成负荷）。
- 停车：华东江苏实联（压缩机故障，停车）、西南云南大为（暂缓开车）、华南福建耀隆（正常检修，后续是否开车待定）。
- 计划：华中昊华骏化预计 11月初 投产并扩产。
玻璃
- 冷修：本溪玉晶、洛阳龙昊，日熔继续下滑。
- 复产：部分企业如漳州旗滨、信义玻璃（海南）等陆续复产。
- 点火：2022年新点火超白压延玻璃生产线共计 27350吨/日。
库存与产量趋势
- 纯碱库存：10月份库存预计为 99.58万吨，同比处于低位。
- 玻璃库存：隆众库存 6969.5吨，卓创库存 6137吨，库存变动不大，华中地区累库明显。
总结
- 纯碱市场整体呈现去库趋势，但现货价格仍受压制，需关注需求是否为阶段性反弹。
- 玻璃市场库存压力较大，尤其在华中地区，湖北部分企业库存已达历史高位，存在降价风险。
- 纯碱期货短期震荡，空单可考虑部分止盈；玻璃期货则继续承压，建议继续持有空单。
- 需求和库存变化是影响价格走势的关键因素，后续需密切关注。
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