20230925-万联证券-传媒行业周观点_华为提出全面智能化战略_阿里影业宣布收购大麦_14页_1mb

传媒行业周观点总结（基于万联证券2023年9月25日报告）

上周，传媒行业（申万）上涨149%，显著跑赢沪深300指数的8.1%涨幅和创业板指数的5.3%涨幅。核心驱动因素包括华为提出全面智能化战略，加速千行万业的数字化转型，以及阿里影业以167亿美元收购大麦，旨在打通线上线下的娱乐价值链。

游戏领域表现强劲：腾讯《王者荣耀》8月全球吸金238亿美元，蝉联手游畅销榜冠军；微软收购动视暴雪交易获英国CMA初步批准；热门游戏《怪物猎人Now》首周下载量超500万次，AR手游市场热度上升；腾讯天美发布新游《元梦之星》，启动全平台预约。

影视院线方面，9月票房同比增长56.26%，环比下降33.63%；重点影片包括《第八个嫌疑人》和《孤注一掷》；政策支持下，电影行业逐步复苏，爆款影片推动市场回暖。

投资建议：政策指引、事件驱动、消费复苏和AIGC技术赋能，推动行业增长。推荐关注游戏市场回暖、影视复苏、AIGC应用等领域。具体包括：游戏市场表现符合预期，AIGC提升内容生产效率，线下渠道如梯媒和影院广告复苏。

风险因素：政策环境变化、消费复苏不及预期、市场竞争加剧、技术创新应用慢于预期、商誉减值风险。

报告由分析师夏清莹执笔，数据来源包括聚源、iFinD、SensorTower、灯塔专业版等，发布日期为2023年9月25日。