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报告摘要

APAC Resources Limited 2022 年度年報總結

公司簡介

公司名稱：APAC Resources Limited（亞太資源有限公司）
註冊地點：百慕達
股份代號：1104（港交所）
總辦事處：香港灣仔告士打道138號聯合鹿島大廈23樓2304室
主要營業地點：香港
公司秘書：劉冬妮女士
核數師：國富浩華(香港)會計師事務所有限公司
法律顧問：Addisons, Conyers Dill & Pearman, 胡百全律師事務所

財務概要

2022財政年度（截至2022年6月30日）：
- 本公司股東應佔虧損淨額：465,994,000港元
- 資源投資分部溢利：171,572,000港元
- 商品業務溢利：53,649,000港元
- 主要投資及金融服務分部溢利：32,466,000港元
2021財政年度：
- 本公司股東應佔純利：1,357,290,000港元
- 資源投資分部溢利：510,268,000港元
- 商品業務溢利：55,905,000港元
- 主要投資及金融服務分部溢利：50,202,000港元

主要業務與投資組合

策略性投資

Mount Gibson Iron Limited（澳洲證券交易所股份代號：MGX）：
- 2022財政年度：銷售170萬噸鐵礦石，錄得除稅後虧損174,000,000澳元
- 2023財政年度：預計銷售320萬至370萬噸
- 現金儲備：126,000,000澳元
- 重大虧損：股價下跌405,751,000港元及分佔聯營公司虧損364,734,000港元
Tanami Gold NL（澳洲證券交易所股份代號：TAM）：
- 權益：46.3%
- 業務：黃金勘探，持有Central Tanami項目50%權益
- 2022財政年度：錄得公平值收益114,142,000港元
- 現金餘額：33,000,000澳元

按公平值於損益賬處理之金融資產

Metals X Limited（澳洲證券交易所股份代號：MLX）：
- 權益：19.8%
- 投資成本：398,796,000港元
- 公平值收益：83,974,000港元
- 2022年6月30日賬面值：325,449,000港元
- 實物分派：已於2022年1月完成，涉及NICO股份
首鋼福山資源集團有限公司（港交所股份代號：639）：
- 權益：2.3%
- 投資成本：190,709,000港元
- 公平值收益：114,142,000港元
- 2022年6月30日賬面值：379,705,000港元
- 業務：開採焦煤、生產及銷售焦煤產品
- 2022年上半年：EBITDA為3,267,000,000港元，除稅後純利為1,936,000,000港元
- 市值：約12,800,000,000港元

其他投資

貴金屬（主要為黃金）：
- 公平值虧損淨額：139,065,000港元
- 資源投資分部最大的黃金投資：Northern Star（澳洲證券交易所股份代號：NST）公平值虧損42,065,000港元
- Newmont Corporation（紐約證券交易所股份代號：NEM）：公平值收益493,000港元
- Asante Gold Corporation（加拿大證券交易所股份代號：ASE）：公平值收益4,223,000港元
大宗商品：
- 公平值收益：309,550,000港元
- 主要投資：首鋼福山（公平值收益114,142,000港元）
賤金屬：
- 公平值虧損：26,642,000港元
- 銅價下跌12%，鎳和鋅價格分別上漲27%及11%
能源：
- 公平值收益：4,157,000港元
- 主要投資：Kazatomprom JSC（倫敦證券交易所股份代號：KAP）公平值虧損15,550,000港元
其他商品：
- 公平值收益：21,137,000港元
- 主要投資：Glencore plc（倫敦證券交易所股份代號：GLEN）公平值收益1,572,000港元

財務結構與風險管理

非流動資產：2,386,729,000港元（2021年：2,755,862,000港元）
流動資產淨值：1,685,786,000港元（2021年：2,076,671,000港元）
流動比率：5.2倍（2021年：20.7倍）
借貸（不包括租賃負債）：289,617,000港元（2021年：無）
未提取信用證、銀行及其他貸款融資金額：413,712,000港元
資本負債比率：0%（2021年：0%）

風險管理

主要風險：
- 市場風險：包括外匯風險、利率風險及其他價格風險
- 信貸風險：客戶或交易對手未能如約支付款項
- 流動資金風險：指定證券或資產未能及時買賣
營運風險：涉及人為因素、內部程序、制度不足或失當及外在事件
風險管理框架：全面的風險管理政策，定期檢討及更新

外匯風險

外匯風險：主要涉及澳元、美元及港元
風險對沖：本集團並無積極對沖因澳元列值資產而產生的風險

資產抵押

抵押資產：銀行存款111,452,000港元及公平值為379,705,000港元的上市證券

股息與認股權證

2022年度末期股息：每股10港仙
認股權證發行：
- 發行日期：2021年6月29日
- 發行總數：243,778,782份
- 已行使：83,236,235份
- 未行使：160,542,547份
- 認購價格：每股1.20港元（可調整）
- 認股權證代號：1074
- 認購款項：約99,883,000港元，已用於投資天然資源行業公司

董事與管理層

執行董事

Brett Robert Smith（副主席）：
- 管理Metals X及龍資源
- 擁有36年國際採礦及工程經驗
- 為龍資源行政總裁兼執行董事、Metals X執行董事
Andrew Charles Ferguson（行政總裁）：
- 管理公司日常運作
- 為New City Investment Managers創辦人之一
- 擁有27年金融及天然資源專業經驗

非執行董事

Arthur George Dew（主席）：
- 擁有法律及企業管理經驗
- 為聯合集團及龍資源主席及非執行董事
李成輝：
- 為聯合集團行政總裁及執行董事
- 為Lee and Lee Trust信託人，控制聯合集團74.99%權益
林莲珠：
- 為香港執業會計師
- 為首鋼福山財務總監及公司秘書

獨立非執行董事

王永權博士：
- 擁有豐富企業治理經驗
- 為陽光能源控股有限公司、招商局置地有限公司等多家公司獨立非執行董事
鄭鑄輝先生：
- 擁有45年銀行及企業融資經驗
- 為天安獨立非執行董事
王宏前先生：
- 擁有豐富工程及財務管理經驗
- 為清華大學金融碩士兼職導師

替任董事

王大鈞先生：
- 為Arthur George Dew先生之替任董事
- 為聯合集團及龍資源董事

主要股東

聯合集團：
- 權益：45.70%
- 控制權：透過API(1)持有本公司股份及認股權證
Lee and Lee Trust：
- 權益：45.70%
- 控制權：控制聯合集團約74.99%權益
首鋼福山資源集團有限公司：
- 權益：19.82%
- 控制權：透過Benefit Rich有限公司持有本公司股份及相關股份
Old Peak Asia Fund Ltd. & OPG Holdings LLC：
- 權益：10.97%
PIA Ltd：
- 權益：5.82%

重大交易與安排

收購Allied Properties Resources Limited（龍資源25.83%權益）：
- 代價：約102,582,000港元
- 完成日期：2021年8月13日
收購寶雲有限公司（華能壽光45%權益）：
- 代價：75,000,000港元
- 完成日期：2022年3月18日
貸款協議：
- 貸款協議II：AP Finance Limited與本公司訂立200,000,000港元無抵押循環貸款融資
- 補充貸款協議II：貸款金額增至300,000,000港元，還款日期延長至2023年9月14日

經營與未來展望

2022年度經營業績：
- 總虧損：465,994,000港元
- 主要因素：Mount Gibson及Metals X的重大虧損
2023財政年度展望：
- 鐵礦石：預計銷售320萬至370萬噸
- 錫：中期前景看好，因電動車及儲能行業需求增加
- 商品市場：對發電用商品需求持續，但價格受冬季天氣影響
公司策略：
- 資源投資分部持續進行多樣化投資，以產生正面回報
- 選擇性投資於電池金屬、貴金屬、大宗商品等

總結

APAC Resources Limited 在2022財政年度面對全球經濟不確定性及市場波動的挑戰，尤其受到通脹、地緣政治風險及中國「清零」政策的影響。儘管資源投資分部表現優異，但策略性投資分部的虧損導致整體虧損。公司持續關注商品市場及投資組合的表現，並計劃在未來進行靈活投資以應對市場變化。董事會亦強調對股東的回報，建議派發每股10港仙的末期股息。公司強化風險管理及內部控制，並持續監察與管理財務及營運風險。

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