20220805-安信国际证券-港股晨报_3页_311kb

安信国际证券(香港)有限公司研究报告总结

核心内容概览

本报告由安信国际证券(香港)有限公司研究部发布，聚焦于港股市场走势及重点行业分析，尤其关注房地产和医药板块。报告从市场表现、行业动态、投资建议及风险提示等方面展开，为投资者提供参考。

今日重点分析

安信视点

• 市场表现：昨日港股整体强势，恒生指数上涨2.06%，恒生科技指数上涨3.18%，恒生国企指数上涨2.12%。
• 成交情况：市场成交额为889.39亿港元，延续近期低迷态势，南向资金净买入9.67亿港元。
• 投资建议：
  • 建议把握港股估值修复机会。
  • 布局高景气赛道，如新能源汽车、医药创新及CXO行业。
  • 关注比亚迪1211.HK、信达生物1801.HK、康方生物9926.HK、药明康德2359.HK、康龙化成3759.HK、药明生物2269.HK等个股。

行业点评：房地产行业

七月销售情况

• 销售数据：百强房企首七个月全口径、权益及操盘口径销售额同比均下跌49%。
• 环比变化：6月销售环比反弹60%，7月环比回落27%。
• 单月表现：7月单月销售仍高于1-5月平均水平，反映市场逐步回暖。
• 国企表现：国企开发商表现优于民企，越秀地产销售同比正增长5%。

成交情况

• 成交疲软：30大中城市商品房成交套数及面积同比下降35%及33%。
• 改善迹象：7月成交环比下降，但较1-5月平均水平高34%，显示市场有所复苏。

土拍市场

• 土拍疲弱：上半年百强房企买地金额下跌近70%。
• 城市分化：部分城市如杭州、佛山土拍热度较高，其他城市较为平淡。
• 土地财政依赖度：南京、武汉、广州、西安等地土地财政依赖度超过100%，杭州、佛山超过140%。

保交房压力

• 监管趋严：在保交房压力下，房企预售款监管更加严格，可动用现金水平下降。
• 资金压力：资本市场的关注点集中在房企的短债覆盖率上，龙湖、中海、建发、绿城、华润等房企短债覆盖比率较高，值得关注。

风险提示

1. 调控放松效果存在不确定性；
2. 疫情反复可能影响市场表现；
3. 资本市场态度较为审慎。

报告内容总结

• 销售数据：7月百强房企销售环比下降27%，但高于上半年平均水平。
• 成交趋势：30大中城市商品房成交同比下降35%及33%，但7月表现较疫情高峰期有所改善。
• 政策动向：政治局会议强调稳定房地产市场，预计下半年将出台更多支持政策。
• 土拍情况：土拍市场持续疲软，部分城市仍具热度，整体成交金额同比下跌33%。
• 房企现金流：房企短债覆盖率是中报关注重点，龙湖、中海、建发、绿城、华润等房企表现较好。

公司评级体系

联系信息

• 公司名称：安信国际证券(香港)有限公司
• 地址：香港中环交易广场第一座三十九楼
• 电话：+852-2213 1000
• 传真：+852-2213 1010