20260429-招商银行-_招银研究_政策_扩内需_强产业_稳预期_促长远_2026年4月中央政治局会议学习体会_3页_246kb

2026年4月中央政治局会议学习体会总结

一、核心内容概述

2026年4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议认为，今年以来我国经济起步有力，但“持续回升向好的基础还需要进一步稳固”。会议以“四稳”——稳就业、稳企业、稳市场、稳预期为政策抓手，强调“努力实现十四五良好开局”，为未来五年产业体系、内需体系、安全体系奠定基础。

二、形势判断

1. 经济形势积极

• 会议积极肯定开年以来的经济工作，认为主要指标好于预期。
• 一季度实际经济增速达5%，达到今年增长目标区间上限。
• 主要特征包括价格回升、外需韧性、投资改善，其中高技术投资和现代化服务业表现突出。

2. 形势判断更新

• 淡化外部冲击：会议强调以更从容的姿态和更长远的视角应对复杂多变的外部形势，将外部变量内生化为战略定力和政策主动性。
• 关注内部压力：将当前经济运行的压力概括为“一些困难和挑战”，政策关注点从全面托底转向巩固修复，内生动能的接续能力、结构改善的广泛性和修复的可持续性成为关键。

三、宏观政策部署

1. 政策双重部署

• 强调“精准有效”，政策重心转向提效能、调结构和促传导。
• 强调“用足用好”，加快既有政策落地，充分释放存量政策效应。

2. 财政政策

• 延续“更加积极”基调，重点优化支出结构。
• 扩内需方面：“投资+补贴+贴息”多元组合协同发力，资金规模达58,500亿，较去年增加5,000亿。
• 投资于人方面：一季度民生类支出增速与占比提升，公共管理、社保及公用事业等领域投入加快，财政资源进一步向民生领域倾斜。
• 兜牢基层“三保”底线：中央或进一步加大对地方的支持力度，包括优化一揽子化债方案、出台增量工具、加快转移支付资金下达等。

3. 货币政策

• 延续“适度宽松”基调，但宽松概率有所收敛。
• 强调政策效能，要求增强前瞻性、灵活性和针对性，结构性货币政策工具重要性上升。
• 重申“保持流动性充裕”，以配合政府债券发行放量，凸显宏观政策协调一致的政策导向。

四、重点工作部署

1. 扩内需

• 内需仍居重点工作首位，政策重心进一步转为优化供给。
• 服务业：深入实施服务业扩能提质行动，提升服务供给质量、层次和结构，释放消费潜力。
• 新型基础设施建设：加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网规划建设，兼顾短期稳增长和中长期结构调整。

2. 强产业

• 强调“人工智能+”全面实施，政策定位从专项推进转向系统落地。
• 推动算力、数据、模型和应用场景打通，带动制造、服务、政务等领域效率提升。
• 治理框架前置，重视安全可控、标准建设和应用规范。
• 强调“能源资源安全”，将其纳入发展和安全统筹框架，加速国内新型能源体系建设与终端电气化改造。

3. 防风险

• 房地产：稳楼市延续，“城市更新行动”转为“扎实推进”，政策导向更注重项目落地、机制建设和实施质效。
• 地方债务：强调“有序化解地方政府债务风险”，化债工作转向常态化机制建设，继续解决拖欠企业账款问题。

4. 保民生

• 就业仍是民生中的首要变量，会议延续就业优先导向。
• 新增“稳定生猪等农产品价格”，反映当前部分农产品价格过度低迷已引起政策关注。后续政策或在不明显抬升居民消费成本的前提下，进一步优化生猪产能调控和收储安排，推动猪价逐步企稳。

五、注释

• 我国能源消费体系结构中，能源一次消费中受霍尔木兹海峡封锁影响的占比仅约6%，显著低于日韩，成为经济高质量发展的重要支撑。
• 原油进口依赖度约72.8%，中东进口占比42.3%，叠加能源体系占比18.2%，三者相乘得到原油冲击敞口约5.6%。
• 天然气进口依赖度约40.4%，中东进口占比15.2%，叠加能源体系占比8.8%，对中东的冲击敞口约0.5%。

六、本期作者与联系方式

• 谭卓：招商银行研究院 总经理助理
• 张冰莹、刘阳、王蓁、刘天泽：招商银行研究院 宏观研究员
• 联系邮箱：zsyhyjy@cmbchina.com
• 地址：深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦16F
• 电话：0755-22699002

七、免责声明

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