20251121-广发期货-_能源化工_日报_9页_3mb

聚烯烃日報摘要

今日概要：多數品種價格維持或小幅波動，供需格局以偏弱為主，部分品種庫存壓力加大，企業檢修頻率增加。
LDPE/HDPE 現貨價走升尚未擴散到期貨，基差維持。LDPE整體供增需減，庫存逐漸累積，上海LLDPE基差維持走強。
PP方面，觀點指出供需雙弱，庫存壓力仍大，上游开工預期有待觀望，下遊需求表現不一。
PE整體供需表現偏弱，絕對價格維持支撐，基差走強反映短期現貨價格較高。基本面維持平衡預期。

總結

多品種維持震盪格局；PE整體供需優於開工維持盈，基本面維持平衡預期。

原油日報摘要

今日概要：布倫特原油、WTI及SC價格小幅下跌，裂解價差維持壓制格局。成品油裂解價差降幅顯著，尤其是ULSD。
現貨及期權****觀點：地緣因素短期干擾，但對後期亦不利；全球開工率維持窗口偏寬松，油價波動空間大，下方支撐位各為60美元及455元/桶左右。
庫存走勢：新加坡地緣紅利下降，LRCC與OMAN之間結構性差異加劇。全球庫存平衡下遊負面預期。

天然橡膠日報摘要

價格走勢：預期過程性價差維持走緩，1-5基差走強。10-13日起NR邊際回落，短期若产区增量，預期走跌。
下游需求：輪胎行業整體供應端繼續下降；下游需求疲軟且庫存仍居高，短期以消庫存為主。
整體觀點：產業庫存體積累成供需 Relaxation，下行空間受限；後市重心關注ไทย天胶产出情況。

玻璃-純鹼日報摘要

多頭壓力：玻璃2605價差走幣；玻璃庫存累積，期貨主力未-cover。純鹼庫存維持，行業供增需減。
策略：建材旺季壓制，選擇順勢操作機會；輕工需求未統一，純鹼期貨操作風險高。

烧鹼-PVC日報摘要

燒鹼：下游開工維持疲軟，出口利润尚可，但短期偏空向。
PVC下游需求結構性疲弱，供需雙弱，基本面悠哉。

聚酯产业链江-苯乙烯日報摘要

PX/PTA/MEG/MX開工率維持高位供給偏緊；庫存累積持續但支撐性有限；預期各舞臺裂解平衡不佳延展。
PX/PTA，變化不大，布林達頓制考為主；因能源成本問題出生；無法形成向上驅動。

甲醇日報摘要

價差維持瓦解，國內庫存居高不下，成交量低迷。港口外國原料密集到港加快，限氣事件推遲，市場承壓。
產業經營：加倉或考慮短空；內地邊際outfit先停機，外來壓力因素不明。

苯乙烯日報摘要

裂解平衡不佳，庫存維持在斷裂狀態，下遊EPS/ABS開工維持；乙二醇庫存指標表層，短期振幅擴張風險大但支撐性弱。
苯乙烯盤面影響互搏，純屬主觀情緒操作最佳選擇。