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宝城期货股指期货早报总结（2026年6月30日）

核心内容概要

本报告为宝城期货发布的股指期货早报，主要分析了金融期货中股指板块的主要品种（IF、IH、IC、IM）在不同时间周期内的价格走势及市场逻辑。报告指出，在全球流动性边际收紧的背景下，市场逻辑从估值修复转向业绩兑现，导致股指分化，其中IH表现较强，IM则偏弱。

主要品种观点分析

1. 品种观点参考

市场行情驱动逻辑

日内观点

• 偏强：市场整体呈现偏强走势，尤其是IH2609品种。
• 中期观点：股指预计以震荡为主。
• 参考观点：区间震荡，市场情绪较为稳定。

市场表现分析

• 昨日股指震荡分化：IH涨幅居前，IM震荡收跌。
• 分化原因：
  1. 小盘股估值高位：小盘股估值处于历史高位，面临消化压力。
  2. 市场流动性极端集中：A股前5%的个股贡献了超过半数的成交额，小盘股交易拥挤度高，存在获利了结压力。
  3. 全球流动性收紧预期：美联储加息预期升温，流动性敏感的小盘股受到压制。
  4. 业绩确定性差异：大盘蓝筹股具有更强的业绩确定性，随着中报披露季来临，市场逻辑由预期博弈转向现实验证。

市场趋势展望

• 短期：股指预计维持震荡格局，市场情绪稳定，缺乏明确方向。
• 中期：市场可能继续震荡，但需关注政策面和业绩兑现带来的影响。
• 整体逻辑：市场从估值修复逻辑转向业绩兑现逻辑，IH与IM发生强弱切换。

报告备注

• 价格计算基准：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌幅定义：
  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0~1%：偏弱
  • 涨幅 0~1%：偏强
  • 涨幅 > 1%：强势
• 偏强/偏弱定义：仅适用于日内观点，短期和中期不作区分。

报告免责声明

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报告发布者信息

• 姓名：阎振兴
• 从业资格证号：F03104274
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附注

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