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ETF市场跟踪与配置周报总结

核心内容概述

本报告为湘财证券研究所于2023年2月6日发布的基金研究周报，重点分析了最近一周（2023-1-30至2023-2-5）ETF市场表现及基于北向资金与主力资金的行业ETF轮动策略效果。报告提供了行业涨跌情况、ETF市场动态、策略表现及投资建议等内容。

主要观点

1. 行业表现

• 最近一周，31个申万一级行业中，13个行业上涨，18个行业下跌，整体跌多涨少。
• 涨幅前三行业：汽车（+5.72%）、计算机（+4.80%）、国防军工（+3.86%）。
• 跌幅前三行业：银行（-2.69%）、非银金融（-2.28%）、家用电器（-1.78%）。

2. 北向资金动态

• 北向资金在5个交易日内净流入4天、净流出1天，全周净流入341.79亿元。
• 净流入最多行业：电力设备、汽车、非银金融。
• 净流出最多行业：公用事业、煤炭、通信。

ETF市场表现

3.1 股票型ETF

• 共614只，周涨跌幅中位数为0.08%。
• 表现较好的ETF：消费ETF、动漫游戏ETF、机器人ETF。
  • 南方国证在线消费ETF涨幅最大，达6.15%。
• 表现较差的ETF：旅游主题ETF、生物医药ETF、医疗器械ETF。
  • 华夏中证旅游主题ETF跌幅最大，达-4.49%。
• 份额变动：
  • 份额增加较多的ETF：华夏国证半导体芯片ETF（+8.34亿份）、中证全指证券公司ETF（+7.34亿份）、华夏上证科创板50ETF（+7.15亿份）。
  • 份额减少较多的ETF：华泰柏瑞沪深300ETF（-5.81亿份）、南方中证500ETF（-4.00亿份）、广发中证传媒ETF（-3.58亿份）。

3.2 债券型ETF

• 共17只，周涨跌幅中位数为0.13%。
• 涨幅最大：平安中债-中高等级公司债利差因子ETF（+1.32%）。
• 跌幅最大：海富通上证投资级可转债ETF（-0.63%）。
• 规模最大的ETF：海富通中证短融ETF（129.76亿元）。

3.3 货币型ETF

• 共27只，总规模为2729.08亿元。
• 规模大于1000亿元的ETF：华宝现金添益A（1239.65亿元）、银华交易货币A（1135.81亿元）。
• 规模小于1亿元的ETF：占比达51.85%。
• 份额变动：
  • 份额增加较多的ETF：华宝现金添益A（+6.72亿份）、建信现金添益H（+4.97亿份）。
  • 份额减少较多的ETF：银华交易货币A（-1.91亿份）、招商财富宝E（-1.48亿份）。

ETF策略跟踪

4.1 北向资金视角下的行业ETF轮动策略

• 关注行业：有色金属、家用电器、商贸零售。
• 策略表现：
  • 最近一周累计收益率为1.20%，沪深300指数为-0.95%，超额收益率为2.15%。
  • 自2022年以来，策略累计收益率为-15.33%，沪深300为-15.78%，超额收益率为0.45%。
• 策略特点：
  • 采用历史四个月北向资金指数衰减加权方式，优化行业配置。
  • 最优行业数量为3个，月度调仓。
  • 样本期内年化收益率为22.51%，超额年化收益率为14.45%，最大回撤率比沪深300低5.27%。

4.2 基于北向资金与主力资金的ETF轮动策略

• 关注行业：有色金属、非银金融。
• 策略表现：
  • 最近一周累计收益率为-1.28%，沪深300指数为-0.95%，超额收益率为-0.33%。
  • 自2022年以来，策略累计收益率为-6.67%，沪深300为-15.78%，超额收益率为9.11%。
• 策略特点：
  • 综合北向资金与主力资金，采用历史一个月主力资金净买入额加权方式。
  • 最优行业数量为2个，月度调仓。
  • 样本期内年化收益率为31.77%，超额年化收益率为23.73%，最大回撤率比沪深300低9.30%。

投资策略建议

• 推荐行业：有色金属、家用电器、非银金融、商贸零售。
• 推荐基金：
  • 南方中证申万有色金属ETF
  • 国泰中证全指家电ETF
  • 天弘中证证券保险A
  • 广发中证全指可选消费A

风险提示

• 市场环境变动风险
• 模型失效风险

其他信息

• 报告由分析师李正威撰写，证书编号：S0500522090001。
• 报告数据来源：Wind，湘财证券研究所。
• 投资评级体系以沪深300指数为基准，分为买入、增持、中性、减持、卖出五个等级。