2011年-BIS国际清算银行_Macroprudential_policy_tools_and_frameworks_-_Progress_Report_to_G20_20页_236kb

总结：宏观审慎政策工具与框架进展报告

核心内容

本报告是为响应2010年G20领导人关于进一步研究宏观审慎政策框架的呼吁，旨在总结全球范围内宏观审慎政策的进展，涵盖三个方面：系统性风险的识别与监测、宏观审慎政策工具的制定与使用，以及政策实施的制度安排与协调。

主要观点

• 宏观审慎政策的目标：限制系统性风险，即对金融体系整体造成广泛干扰并可能对经济产生严重负面影响的风险。
• 政策范围：关注整个金融体系（包括金融与实体经济之间的互动），而非单一组成部分。
• 政策工具与治理：主要使用审慎工具，且需针对系统性风险进行校准；非审慎工具也应明确指向系统性风险。
• 国际协调的重要性：尽管各国情况不同，但宏观审慎政策需要在国际层面协调，以应对跨境风险传导与监管套利。

关键信息

1. 系统性风险的识别与监测

• 主要方法：
  • 系统性风险指标：包括宏观失衡指标、市场状况指标、风险集中度指标等，用于识别系统性风险的累积和潜在影响。
  • 宏观压力测试：通过模拟极端情景，评估整个金融体系的韧性。
  • 综合监测系统：如仪表盘、热力图等，用于更全面地分析金融体系状况。
• 挑战：
  • 当前对系统性风险的理解仍不完整，模型和数据工具尚不充分。
  • 金融体系中存在数据缺口，尤其是对影子银行系统的监测。
  • 需要结合定量指标与定性信息，以更准确地捕捉市场动态。

2. 影子银行系统的风险识别

• 定义：指非银行金融机构的信用中介活动。
• 监测机制：
  • 三步监测流程：首先全面审查非银行信用中介活动，其次识别高风险领域，最后进行详细风险评估。
  • 需要灵活的制度安排以适应金融创新和变化。
• 国际合作：FSB与标准制定机构合作，提出加强影子银行监管的建议，包括数据收集与共享机制。

3. 数据与信息的改进

• 重要性：数据是宏观审慎政策制定的基础，尤其在识别系统性风险方面。
• 改进方向：
  • 提高对银行和影子银行系统中期限与流动性错配、杠杆率等信息的收集。
  • 推动跨境数据共享，同时保护敏感信息。
  • 引入统一的法律实体识别符（LEI），以提升数据完整性与透明度。
• 数据治理：需建立清晰的数据请求政策，减少合规成本，确保数据质量。

4. 宏观审慎政策工具包

• 工具分类：
  • 应对过度信贷扩张：如动态资本要求、贷款价值比（LTV）和债务收入比（DTI）限制、抵押要求等。
  • 应对系统性风险放大机制：如期限错配限制、非核心资金征税等。
  • 缓解结构性脆弱性：如增加系统重要性金融机构（SIFIs）的吸收损失能力、信息披露要求等。
• 国际进展：
  • 巴塞尔III框架：引入了最大杠杆率、资本留存缓冲和逆周期资本缓冲，以应对周期性波动。
  • 逆周期资本缓冲：在信贷增长偏离长期趋势时启动，用于缓冲风险。
  • 跨境协调机制：如司法管辖互惠原则，以防止监管套利和跨境风险传导。

5. 制度安排与政策协调

• 国内与区域协调：需建立适合本国情况的治理结构，以确保政策制定者之间的有效沟通与协调。
• 国际合作：推动国际标准的制定与实施，如通过FSB、IMF和BIS等机构的协作。
• 灵活性与适应性：各国需根据自身情况调整工具使用，同时保持一定的国际一致性。

结论

宏观审慎政策仍处于发展阶段，但已取得显著进展。未来需继续加强系统性风险识别能力、完善数据基础设施、推进国际协调，并在实践中不断优化政策工具的使用与治理结构。