20130722-兴业证券-钢价持续反弹_焦煤跌势趋缓_14页_833kb

煤炭行业周报总结（2013年07月22日）

核心内容概述

本报告分析了2013年7月煤炭行业的价格走势、库存情况及下游行业变化，整体对煤炭行业维持“中性”评级。报告指出，尽管钢材价格持续上涨，下游焦化企业有涨价预期，但粗钢日产量下降明显，需求未见改善，焦煤尚不具备反弹条件。动力煤方面，需求平淡、电厂库存高企及水电季节性冲击使煤价难以扭转跌势。

主要观点

国际煤价

• 国际煤价整体微幅上涨，其中：
  • 纽卡斯尔港现货价上涨0.42美元/吨至77.53美元/吨
  • 欧洲ARA三港动力煤价格上涨0.12美元/吨至75.87美元/吨
  • 南非RB动力煤价格上涨0.81美元/吨至73.56美元/吨
• 澳大利亚BJ动力煤价格微跌0.2美元/吨至76.6美元/吨

国内煤价

• 环渤海动力煤均价跌幅扩大：
  • 秦皇岛港动力末煤（5800大卡）平仓价625元/吨，周环比下跌5元/吨
  • 动力末煤（5500大卡）平仓价570元/吨，周环比下跌10元/吨
• 坑口煤价跌势趋缓：
  • 大同弱粘煤坑口价460元/吨，周环比持平
  • 古交2号焦煤坑口含税价660元/吨，周环比持平
  • 六盘水焦精煤（G86）出厂含税价1120元/吨，周环比下跌50元/吨
  • 晋城无烟末煤坑口含税价500元/吨，周环比下跌20元/吨

航运价格

• 沿海运价止跌回升：
  • 秦皇岛至广州运价33元/吨，周环比上涨0.2元/吨
  • 至上海运价23.3元/吨，周环比上涨0.3元/吨
  • 至宁波运价29元/吨，周环比上涨0.2元/吨
  • 至福州运价32元/吨，周环比下跌0.1元/吨

煤炭库存

• 煤矿库存维持高位：
  • 全国重点煤矿库存4729万吨，环比上升247万吨，同比上升469万吨
  • 山西国有重点煤矿库存1487万吨，环比上升233万吨，同比上升582万吨
• 港口库存增加：
  • 秦皇岛港内贸煤库存699万吨，周环比上升13万吨
  • 广州港库存301万吨，周环比上升16万吨
• 电厂库存高位：
  • 重点电厂煤炭总库存7176万吨，较上月末下降222万吨
  • 库存可用天数19天，较上月末减少2天

关键信息

下游行业动态

• 钢材价格持续上涨：
  • 上海螺纹钢价格上涨80元至3460元/吨
  • 高线价格上涨90元至3500元/吨
  • 热轧板价格上涨30元至3710元/吨
• 焦炭价格止跌：
  • 唐山二级冶金焦价格1285元/吨，周环比持平
• 水泥价格稳定：
  • 上海42.5标号水泥价格365元/吨，周环比持平
  • 合肥42.5标号水泥价格330元/吨，周环比持平
• 有色金属价格微涨：
  • 上海期交所铜价上涨460元至50350元/吨
  • 铝价上涨30元至14375元/吨

房地产市场

• 29个城市新房成交面积14.3万平米，环比下降0.4%，同比下降16%
• 长三角地区新房成交面积平均10.1万平米，同比下滑3%
• 珠三角地区新房成交面积平均13.5万平米，同比下滑5%
• 环渤海地区新房成交面积平均13.1万平米，同比下滑3%
• 中西部地区新房成交面积平均25.3万平米，同比下滑20%

投资建议

重点公司评级

行业评级

• 行业整体评级为“中性”，表示行业表现与市场持平。

风险提示

• 经济增速降幅超预期可能对煤炭需求产生负面影响。

数据来源

• 国家统计局
• 我的钢铁网
• sxcoal
• wind资讯
• 兴业证券研究所

附注

• 报告发布机构：兴业证券股份有限公司
• 分析师：刘建刚
• 研究助理：刘欢
• 报告发布日期：2013年07月22日