20260710-华泰期货-外汇周报_中间价三年来首次突破6.80_10页_1mb

文档总结：人民币中间价三年来首次突破6.80

核心内容

本文档分析了近期外汇市场中的关键汇率变动，特别是人民币中间价突破6.80的市场影响及后续策略。同时，对美元、欧元、日元等主要货币对人民币的走势进行了评估，并提供了相关的图表支持和风险提示。

主要观点

人民币兑美元

• 中间价突破6.80：人民币中间价三年来首次突破6.80，显示政策层面对汇率稳定的重视。
• 政策姿态转变：中间价突破6.80是政策姿态的明确转变，表明央行在支持内需和稳定汇率之间的平衡。
• 短期走势：美元兑人民币短期偏区间震荡，参考6.75–6.82，下方支撑关注6.75，上方压力关注6.80。
• 数据影响：需关注下周中国二季度GDP、6月进出口、工增、社零数据，以及霍尔木兹通行恢复进度。

美元兑日元

• 短期回调：美元兑日元自周四下跌0.6%至161.44，跌破162关口。
• 驱动因素：日元走强主要由日本政府养老投资基金（GPIF）增配本土资产及日本6月PPI创三年多新高推动。
• 利差压力：美日利差仍较宽阔，日元处于四十年低位，套息交易的性价比尚未被破坏。
• 策略建议：逢反弹减持多头，但尚未到反手做多时点；162上方追多性价比下降，163为政策敏感区。

欧元兑美元

• 缺乏独立驱动：欧元走势主要受美元影响，缺乏独立支撑。
• 关键阻力：1.1450附近构成明显阻力，需油价实质回落配合。
• 策略建议：维持逢高偏空策略，警惕美国CPI数据若低于预期可能引发美元回吐。

关键信息

经济数据

• 6月PPI同比升至4.1%，但环比下降0.3%，表明同比回升受基数因素影响，能源和石化价格回落向上游传导。
• CPI与核心CPI同比均为1.0%，环比下降0.3%，显示终端需求修复仍有限。

货币政策

• 中国人民银行二季度货币政策委员会例会强调适度宽松，支持消费并保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
• 中间价偏强有助于稳定汇率预期，与偏松的货币政策并不矛盾。

外汇市场

• 美元指数震荡：在100-101区间波动，短期仍受利率和避险因素支撑。
• 欧元区贸易条件恶化：霍尔木兹通行受阻影响能源进口，加剧欧元区经济压力。
• 日元结构性资金回流：GPIF增配本土资产，PPI创三年多新高，强化日本央行加息理由。

策略建议

风险提示

• 地缘政治风险：中东局势反复，可能影响原油价格和市场情绪。
• 全球经济下行风险：若全球经济超预期下行，可能对汇率产生压力。
• 美联储政策风险：加息路径不确定性可能影响美元走势。
• 海外流动性冲击：市场流动性变化可能引发汇率波动。

图表信息

文档附有多个图表，涵盖以下内容：

• 银行结售汇情况
• 美元兑人民币卖方报价
• 澳元兑美元、美元兑加拿大元、美元兑巴西雷亚尔、卢布兑人民币等汇率走势
• 美元指数收盘价与中间价
• 欧元兑人民币中间价
• 英镑兑人民币中间价
• 100日元兑人民币中间价
• 外汇远期报价与掉期报价
• 离岸在岸人民币价差
• 比特币连续合约价格
• USDCNH 3月期权隐含波动率
• 人民币无本金交割远期与美元兑人民币远期价差

本期分析研究员

• 蔡劭立：从业资格号 F3063489，投资咨询号 Z0014617
• 高聪：从业资格号 F3063338，投资咨询号 Z0016648
• 汪雅航：从业资格号 F03099648，投资咨询号 Z0019185

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点和结论仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。
• 投资者应自行判断，不承担依据报告进行投资决策的责任。
• 未经许可，不得以任何形式复制、分发或修改本报告内容。

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 总部地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com