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焦炭价格延续颓势总结

核心内容

2018年7月17日，煤炭行业日报指出，焦炭价格在短期内延续下跌趋势，整体市场表现疲软。同时，相关股票在股市中也呈现下跌态势，尤其是煤炭板块，整体表现不佳。行业分析认为，短期内焦炭价格受供需关系影响，仍有下行空间，但中长期来看，环保政策趋严和落后产能淘汰可能带来结构性机会。

主要观点

• 股市表现疲软：
  当日主要指数如沪深300、上证综指、深证成指和创业板指均出现不同程度下跌，煤炭板块整体表现不佳，部分个股如宝泰隆、平庄能源、潞安环能等跌幅较大。

• 焦炭价格承压：
  焦炭现货价格为2470元/吨，价格未出现明显波动，但整体仍处于下行通道。市场对焦炭的需求疲软，库存较高，钢厂控制到货量，导致短期内供给偏松格局难以改变。

• 环保政策影响深远：
  尽管山西环保督查对焦企生产影响有限，但汾渭平原11城作为焦炭主产区，环保趋严可能推动落后产能退出，提高行业集中度，利好环保设施完善、规模较大的上市焦企。

• 行业前景分化：
  短期内焦炭价格和相关股票表现不佳，但中长期来看，环保政策带来的行业洗牌可能创造投资机会，特别是对具备环保优势的焦化企业有利。

关键信息

焦炭市场现状

• 焦炭现货价格：2470元/吨，价格稳定，但整体趋势向下。
• 焦炭期货价格：1980元/吨，较前一交易日下跌1.02%，年内跌幅达13.65%。
• 焦炭库存情况：钢厂焦炭库存较高，有意控制到货量，导致供给偏松。
• 环保督查影响：山西环保督查对焦企生产影响有限，开工率仍保持较高水平。

行业动态

• 动力煤：价格为668元/吨，本月下跌1.18%，年内下跌4.98%。
• 山西主焦煤：价格为1600元/吨，年内上涨8.11%。
• 澳洲主焦煤：价格为1590元/吨，年内下跌3.05%。
• 焦煤期货：价格为1148元/吨，年内跌幅达14.20%。

公司动态

• 宝泰隆（601011）：2018年半年度净利润同比增加140%-156%，表现相对较好。
• 其他公司：如陕西煤业、新集能源等在不同指标中表现有所波动，但整体仍受行业拖累。

投资建议

• 行业投资评级：中性至减持，主要受焦炭价格下行和市场供需格局影响。
• 公司评级：部分个股表现优于行业，如宝泰隆，但整体仍需关注政策变化和行业洗牌带来的机会。

风险提示

• 政策变化：环保政策的进一步收紧可能对行业格局产生重大影响。
• 宏观经济波动：经济增速放缓可能抑制钢铁需求，进而影响焦炭市场。
• 市场供需变化：钢厂库存高企、焦企开工率维持高位，可能导致短期内价格继续承压。

分析师信息

• 分析师：陈雳（证券投资咨询执业资格，证书编号：S1100517060001）
• 联系方式：010-66495901，chenli@cczq.com
• 联系人：许惠敏（证书编号：S1100117120001），021-68595165，xuhuimin@cczq.com

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