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华联期货铁合金周报：冲高回落，区间运行

作者：姜世东，从业资格号F031261640769-22110802；审核：孙伟涛，从业资格号Z0014688。

周度观点

• 价格走势：上周（2024年7月1日至5日），硅铁价格冲高回落，SF2409合约上涨0.6%；硅锰价格区间震荡，SM2409下跌0.5%。据Mysteel数据，内蒙古硅铁72%FeSi现货价格为6650元/吨，与上周持平；内蒙古硅锰6517现货价格为7400元/吨，较上周下跌100元/吨。
• 供给：硅铁和锰硅的周度开工率均小幅回落，产量环比略有下降。
• 需求：全国钢水产量周度环比减少，镁产量在5月份出现增长，但总体消费数据边际减弱。
• 成本利润：硅铁内蒙古生产利润保持稳定；硅锰内蒙古生产利润压缩至低位后趋于反复。
• 库存：硅铁交易所仓单小幅增加，社会库存小幅上升；硅锰交易所仓单继续增加，社会库存回落。
• 策略：
  • 硅铁SF2409：盘面利润变化不大，基差稳定，建议短线交易。
  • 硅锰SM2409：盘面利润处于低位反复，建议短线区间交易，支撑位参考7300元/吨，压力位参考8000元/吨。后期需关注仓单及生产利润的变化。

产业链结构

• 硅锰产业链与硅铁产业链：简要分析产业链各环节运行状况。
• 期现市场：展示期现货价格及基差变化，分析期货与现货市场的关联性。
• 库存：分析库存变化情况，包括交易所仓单和社会库存。
• 成本利润：展示内蒙古硅锰及硅铁的成本与利润变化，分析企业生产情况。
• 供需：分析产量、开工率、需求变化及进出口情况，提供供需平衡表。

数据来源与免责声明
报告数据主要来自Mysteel、海关总署、Wind等。免责声明指出，报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

研究员与审核声明
研究员姜世东承诺以勤勉态度独立、客观地出具报告，且不因观点推荐直接受到任何形式报酬。报告内容清晰准确地反映其研究观点，具有专业性与客观性。