20240218-中财期货-苹果周报_春节消费尚可_短暂补库待续_7页_1mb

苹果期货市场分析总结

一、市场策略推荐

• 期货维持区间震荡，关注区间内高抛低吸及远月合约振荡机会，重点关注01合约交割风险。

二、现货市场分析

1. 产地交易
   “西稳东弱”表现显著，西部因补库支撑价格，山东因性价比低价格稍弱。节后货架补货行情短暂，产地交易逐步恢复。

2. 库存与去库
   全国冷库总库存率21.48%，低于往年产出，但“果农货”与“次果”库存占比高，去库压力大，果商出货量差于往年。

三、消费端反馈

• 大宗水果如沙糖橘、鸭梨价格回升，对苹果形成替代，后面中东部雨雪天气或抑制终端流量，降低苹果消费。

四、期货定价逻辑

• 主要围绕基本面（库存/价格）、真实交割成本展开，期货价格约支撑在8000-8500元/吨区间。2401合约交割结算价8690元/吨，同比下跌；后续合约价格受交割复检反馈影响。

五、操作建议

1. 近期按区间高抛低吸，规避大涨大跌行情；
2. 敞口期货关注远月反弹试空机会；
3. 补库速度与交割复检是关键风险点。

六、风险因素

1. 春节备货补库节奏不预估可能导致的市场驱动性；
2. 01合约复检结果差异或低于预期，或拖累多头；
3. 新季天气对库存及新产季的影响尚未体现，需观察。