【毕马威】能源转型投资展望2025年及长远规划_49页_9mb

报告摘要

KPMG发布的《能源转型投资展望：2025及以后》报告基于对全球1400名能源转型投资者的调研，分析当前投资趋势、主要障碍及未来方向。核心结论如下：

投资趋势
- 全球能源投资预计在2024年达到3万亿美元，其中约2万亿美元将流向清洁能源技术及基础设施，接近化石能源投资的两倍。
- 能源效率技术（含电气化）是过去两年最受投资者青睐的领域，64%的受访者表示已进行相关投资，占比最高。
- 可再生能源、储能/电网基础设施、交通运输及配套设施是主要投资方向，分别占比56%、54%、51%、45%。
- 化石能源投资未完全停止，25%的投资者仍在进行新项目投资，尤其在能源安全需求驱动下，天然气等过渡能源仍具重要地位。
区域分布
- 欧洲、北美、东亚是投资核心区域，分别占54%、52%、52%。但中东和东南亚兴起，20%的受访者将其列为优先区域，主要因东盟可持续金融分类法（2021年推出，2023-2024年更新）提升了透明度与可信度。
- 发展中国家需更多投资，但仅16%的清洁能源投资发生在此类地区，尽管其人口占全球67%。新兴市场因基础设施不足、政策碎片化等问题吸引投资不足，但未来潜力巨大。
化石能源与转型路径
- 全球仍依赖化石能源（占能源结构82%），需逐步替代。但过渡能源（如天然气）在当前能源安全背景下仍具战略意义。
- 61%的能源转型投资者认为地缘政治影响了转型进程，各国需平衡政策稳定性与市场适应性。
投资动机差异
- 财务投资者以财务回报、组合多样化和风险管理为核心，占比分别达45%、39%、31%。
- 运营型投资者更关注能源安全、监管合规、企业声誉及社会影响，其中能源独立性最受重视（38%）。
- 72%的能源/化工/自然资源企业CEO已将ESG因素全面纳入业务战略。
主要障碍
- 政策与监管风险是最大障碍（40%），包括补贴可持续性、法规不确定性和政策滞后。
- 市场波动（36%）和技术性能不确定性（33%）亦为关键挑战，尤其对新兴技术。
- 私人资本需通过长期策略应对不确定性，如通过公私合作模式（PPP）或可再生能源购电协议（PPA）锁定收益。
政策与市场动态
- 政策支持（如可再生能源拍卖、碳定价）显著降低投资风险。但部分国家（如印度、日本）对政策前景持悲观态度。
- 2024年全球电力电网投资增至4000亿美元，反映了基础设施升级需求。
- 欧洲《通胀削减法案》及碳边境调节机制等政策推动供应链重构，影响投资方向。
合作与战略角色
- 94%的投资者重视合作伙伴，以分散风险、获取技术经验与政策资源。
- 能源公司、资产管理机构、技术供应商是优先合作对象，部分投资者寻求与政府或主权财富基金合作。
- 私募股权和基础设施基金因长期视角成为转型资金重要来源，但需评估政策持久性以确保退出时的可接受性。
未来展望
- 未来两年，能源效率、可再生能源和交通运输仍为核心领域，预计全球清洁能源投资需从2024年的1.2万亿美元增至2030年的2.4万亿美元。
- 技术进步（如太阳能成本下降）、市场成熟度提升及政策支持将推动投资加速，但地缘政治风险可能延缓进展。
- KPMG通过全球团队提供政策分析、合作模式设计及供应链评估，帮助投资者识别机会并优化资本配置。