20180608-山西证券-成交量萎靡不振_沪指再创一年新低_3页_389kb

2018年第82期策略报告总结

核心内容概述

2018年6月11日，A股市场整体表现低迷，主要指数均出现不同程度的下跌。上证综指收跌0.47%，报3052.78点，再创一年新低；深成指下跌0.30%，报10175.35点；创业板指大跌1.34%，报1688.62点，失守1700点。市场成交量萎缩至3209亿元，为2月14日以来新低，显示投资者情绪较为悲观。

主要观点

市场走势回顾

• 上证综指：连续三日下跌，再创一年新低，收于3052.78点，跌幅0.47%。
• 创业板指：跌幅较大，达1.34%，失守1700点整数关口。
• 行业表现：多数行业指数下跌，金融、房地产、钢铁、家电等权重股逆势上涨；医药、农业、通信等板块表现疲软，其中医药板块跌幅显著，翰宇药业跌停。
• 热点事件：俄罗斯世界杯概念股、百度美股回归概念股、粤港澳大湾区概念股表现活跃，但未能带动大盘整体回暖。

市场焦点

• 国债期货：午后冲高回落，10年期债主力合约T1809和5年期债主力合约TF1809均微涨0.03%。
• 资金面：银行间现券收益率波动不大，资金面维持平衡宽松状态。
• 央行操作：当日未进行公开市场操作，单日净回笼200亿元。
• 利率走势：shibor多数上涨，而银存间质押式回购利率多数下跌。

策略建议

• 短期策略：市场情绪低迷，建议投资者保持谨慎，控制仓位，避免追高，逢低介入。重点关注大金融板块的反弹是否持续，能否带动大盘企稳。
• 中期策略：预计A股将延续震荡的结构性行情，市场可能继续筑底，成交量持续萎缩。
• 行业配置：
  1. 后周期板块：配置业绩增长稳定、现金流充裕、具备防御特性的行业，如食品饮料、家电。
  2. 科技成长股：关注科技成长股龙头及优质次新股，兼顾业绩基本面与估值安全垫。
  3. 周期性行业：择优布局地产、建筑、建材、钢铁等具备阶段性反弹机会的行业。

关键信息

• 市场情绪：整体情绪萎靡，成交量持续萎缩，市场面临较大压力。
• 外部因素：中美及美加贸易摩擦升级，全球贸易环境恶化，加剧市场不确定性。
• 内部因素：
  • 信用风险频发，制约市场表现。
  • 去杠杆持续推进，流动性偏紧。
  • 独角兽回归与CDR发行临近，进一步影响市场流动性。
  • 央行可能跟进公开市场操作，市场流动性或进一步恶化。
• 分析师提示：市场存在内忧外患，建议投资者关注大金融板块的反弹机会，同时控制风险。

分析师信息

• 分析师：麻文宇 CFA
• 执业证书编号：S0760516070001
• 联系方式：电话 010-83496336，邮箱 mawenyu@sxzq.com
• 机构：山西证券股份有限公司
• 官网：http://www.i618.com.cn

风险提示

• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应谨慎决策，注意市场风险。
• 本报告不构成投资建议，仅反映分析师观点。