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锌市场分析总结（2025年04月18日）

核心内容概述

本报告分析了2025年4月18日锌市场的基本面数据与市场动态，涵盖沪锌与伦锌的收盘价、成交量、持仓量、升贴水及库存等关键指标，同时结合近期政策动向，评估锌市场的趋势强度与未来走势。

市场基本面数据

数据来源：Bloomberg，同花顺iFinD，SMM，SHMET，国泰君安期货研究

主要观点

• 价格走势：沪锌主力收盘价小幅上涨0.32%，而伦锌3M电子盘则下跌1.40%，显示沪锌市场相对强势。
• 成交量变化：沪锌成交量减少3944手，伦锌成交量增加1664手，表明沪锌市场交投意愿有所减弱。
• 持仓量波动：沪锌持仓量微增，伦锌持仓量明显下降，反映市场参与者情绪趋于谨慎。
• 升贴水情况：上海0#锌升贴水为190元/吨，较前日下降10元；广东0#锌升贴水为440元/吨，较前日上涨230元；天津0#锌升贴水维持在290元/吨，显示区域间价格差异。
• 进口盈亏：锌锭现货进口盈亏为-169.06元/吨，较前日上涨27.68元；沪锌连三进口盈亏为-758.47元/吨，较前日上涨1.36元，表明进口成本有所改善。
• 库存变化：沪锌期货库存减少597吨，LME锌库存增加4800吨，显示沪锌市场供应相对紧张，而LME库存有所增加。
• 趋势强度：锌趋势强度为0，表示市场整体趋势中性，无明显多空倾向。

关键信息

• 政策影响：李强指出在关键时间窗口推动政策措施早出手、快出手，有助于形成积极预期，可能对市场情绪产生正面影响。
• 市场情绪：沪锌市场成交量与持仓量变化显示市场参与者情绪偏谨慎，而伦锌市场则略有回暖。
• 进口成本：锌锭现货进口盈亏改善，沪锌连三进口盈亏小幅回升，反映进口成本有所下降，对价格形成支撑。
• 库存情况：沪锌库存下降，LME库存上升，显示不同市场供需格局存在差异。

风险提示

• 市场趋势强度为中性，投资者需关注政策变化、供需动态及全球经济环境对锌价的潜在影响。
• 本报告仅为专业投资者参考，不构成具体投资建议，投资者应自行评估风险并谨慎决策。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，投资者应自行核实。

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