20250318-国泰期货-铅_高位震荡_2页_635kb

铅市场分析总结（2025年03月18日）

核心内容概述

本报告对铅市场进行了基本面跟踪与趋势分析，重点分析了沪铅与伦铅的近期表现及市场动态。整体来看，铅市场处于高位震荡状态，短期内缺乏明确趋势方向。

基本面数据跟踪

主要观点

• 价格走势：沪铅主力与伦铅3M电子盘均出现小幅下跌，沪铅主力收盘价下跌0.34%，伦铅下跌0.22%。表明市场整体情绪偏弱。
• 成交量变化：沪铅主力成交量下降，伦铅成交量有所上升，显示市场参与者情绪分化。
• 持仓量变化：沪铅主力持仓量上升，伦铅持仓量也增加，显示市场关注度上升。
• 升贴水情况：上海1#铅升贴水维持在10元/吨，LME CASH-3M升贴水为-18.34美元/吨，市场对现货与期货的价差保持稳定。
• 进口盈亏：铅锭现货进口盈亏为-1037.87元/吨，沪铅连三进口盈亏为-794.89元/吨，均出现亏损，但幅度有所收窄。
• 库存与注销仓单：沪铅期货库存和LME铅库存均小幅增加，注销仓单也有所上升，显示市场供应压力略有增加。
• 再生铅市场：再生精铅价格小幅上涨，再生铅综合盈亏也上升，表明再生铅市场表现相对稳健。

趋势强度分析

• 铅趋势强度：0
  趋势强度为0，表示市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。

市场环境与宏观背景

• 中国1至2月经济数据：
  社会消费品零售总额同比增长4%，规模以上工业增加值同比增长5.9%，全国房地产开发投资同比下降9.8%，而城镇固定资产投资同比加快增长4.1%。整体经济数据表现较为平稳，但房地产投资的下滑可能对铅需求产生一定影响。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性作出保证。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不保证信息的持续性与实时性。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，并自行承担相关风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 如需引用或刊发，需注明出处为“国泰君安期货研究”，并提示使用本报告的风险。
• 本报告不构成对任何人的投资建议，使用本报告的后果由投资者自行承担。