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报告摘要

2014年2月17日晨会纪要总结

核心内容

本报告聚焦于2014年1月的宏观经济数据、行业动态及市场事件，分析了通胀、融资、流动性、行业发展趋势及公司表现等方面。

主要观点

宏观经济

CPI与PPI走势：1月CPI同比上涨2.5%，环比上涨1%，非食品价格环比上涨0.3%，预计未来几个月CPI上升压力有限，但显著下跌至2%以下的可能性也不大。PPI环比下跌0.1%，同比下跌-1.6%，未来几个月PPI仍有向下压力。
融资与流动性：1月新增贷款1.32万亿元，社融总量2.58万亿元，均超预期。但M1同比仅增长1.2%，显著低于前月和去年同期，显示实体经济融资需求回落，流动性有望更积极。

行业动态

通信行业：随着信息安全意识增强，通信行业迎来投资机会。推荐三条细分产业链：专网通信、金融支付、军工通信。重点推荐公司包括星网锐捷、东土科技、国民技术、天喻信息、海格通信、金信诺。
机械行业：铁路市场化改革启动，货运价格每吨公里上调1.5分，预计未来铁路货运价格仍有提升空间。推荐中国北车、中国南车、北方创业、晋西车轴。
商贸零售行业：互联网并购不断，BAT争夺线下入口。重点推荐O2O转型的公司如王府井、友阿股份、步步高、天虹商场、苏宁云商、红旗连锁。强调精准营销、客户体验、渠道补充三大转型主线。
银行行业：社融总量超预期，M1明显失速，显示经济动能不足。推荐平安、招行、华夏、兴业、民生等银行股，维持“增持-A”评级。
大秦铁路：特殊运价接轨统一运价，打开成长空间。预计2014年营收增加43亿元，净利润增长约24%。建议关注其未来运价提升空间。
万向集团：收购菲斯科公司，完善新能源汽车产业链，预计2014年国内新能源汽车行业将迎实质性利好。
国民技术：2013年业绩不佳，但预计2014年将成为重要拐点，多项新产品将带来业绩弹性。维持“买入-A”评级。
海油工程：海外业务拓展值得期待，中标多个海外项目，预计2014年业绩有望高增长，维持“买入-A”评级。
智慧城市：政策红利加速释放，智慧交通、车联网成为重点发展领域，建议关注相关产业链。
可穿戴设备与传感器：苹果iWatch或将具备保健功能，光电式传感器成为关键。国内相关企业如通富微电、士兰微、苏州固锝受到关注。
机器人制造业：全球机器人行业方兴未艾，iRobot、ABB等企业表现强劲，市场预期积极。建议关注机器人板块。