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银行相对指数趋势跟踪模型效果点评

模型概述

该模型认为价格走势具有局部延续性，预计价格始终处于趋势中，反转行情持续时间远小于趋势延续时间。模型默认可进行多空操作，以评估相对于指数本身的策略回报率是否具备显著优势。模型作用标的为申万一级银行指数相对值（相对沪深300），数据预处理为相对值，信号维度为多空。

具体算法

• 计算T日收盘价与T-20日收盘价的差额（del）；
• 计算T-20日至T日的波动率（Vol）；
• 当del绝对值大于N倍Vol时，判断趋势形成，方向由del正负决定；
• 当del小于等于N倍Vol时，则延续前一日趋势；
• 由于股票市场波动剧烈，小波段机会较多，N值设定为1。

跟踪区间与结果评估

跟踪区间为2023年3月7日至2025年3月18日。

• 年化收益：1.99%
• 年化波动率：16.04%
• 夏普比率：0.12
• 最大回撤：15.95%
• 指数期间总回报率：27.54%

模型适用性总结

在2023年3月至12月期间，模型净值围绕原值波动后回归；12月29日至2024年2月2日期间，表现较好并回归正收益通道；之后则出现下降，并保持在低位震荡。模型整体年化收益低，早期和后期长期处于较大回撤之中。

风险提示

历史上模型测试结果不代表未来表现，市场消息面较强时将对模型实际效果造成显著影响。

投资评级说明

报告附行业评级及公司评级标准，分别为看好、中性、看淡及买入、增持、持有、减持、卖出。

（注：全文未直接翻译图表，仅翻译文字内容，图表内容需根据原始图像补充对应说明）