20250609-太平洋-社会服务相对指数趋势跟踪模型效果点评_4页_476kb

社会服务相对指数趋势跟踪模型效果点评总结

模型概述

设计原理

• 模型基于标的价格走势的局部延续性假设，认为价格在大多数情况下会延续原有趋势，反转行情持续时间较短。
• 当价格变动超出一定波动率范围时，视为趋势形成；否则，延续前一日趋势。
• 采用多空信号维度，评估模型在不同市场方向下的表现。
• 为更严谨评估模型效果，假设可进行双向操作（多空）。

作用标的

• 申万一级社会服务指数相对值（相对沪深300指数）

数据预处理规则

• 使用相对值进行计算，以消除基准指数的影响

算法说明

• 计算T日收盘价与T-20日收盘价的差值 del。
• 计算T-20日至T日的波动率 Vol。
• 若 del 的绝对值大于 N 倍的 Vol，则认为趋势形成，方向由 del 的正负决定；否则，延续前一日趋势。
• 由于股票市场波动性较高，模型采用 N = 1 进行趋势跟踪。

结果评估

跟踪区间

• 2023年3月7日 - 2025年3月18日

模型表现指标

• 区间年化收益：-2.87%
• 波动率（年化）：21.22%
• 夏普率：-0.14
• 最大回撤：23.32%
• 指数期间总回报率：-20.18%

模型表现分析

• 在2023年3月7日至2023年9月18日期间，模型净值持续下降，未能获得较好累计收益。
• 在2024年1月10日至2024年2月7日期间，模型净值迅速上升，表现较好，回归正收益通道。
• 模型整体年化收益为负，波动率较高，夏普率为负，表明其风险调整后收益不佳。
• 模型在跟踪期间经历了较长时间的回撤，不适合直接用于申万一级社会服务指数相对值的交易。

风险提示

• 历史测试结果不构成对未来收益的承诺。
• 消息面较强的市场环境可能对模型效果产生显著影响。

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 看淡：行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

公司信息

• 太平洋证券股份有限公司
  • 地址：云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼
  • 投诉电话：95397
  • 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com
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  • 北京市西城区北展北街九号
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