20240101-东吴证券-建筑材料行业跟踪周报_大企业兼并重组是底部的重要特征_25页_995kb

建筑材料行业跟踪周报总结

• 投资要点：行业处于底部蓄力阶段，大企业兼并重组加速格局向龙头集中。本周板块涨幅217%，超沪深300。需求疲软，供给控制，政策逆周期调节预期增强，估值修复机会在2024年。

• 主要观点：经济低位仍存出清特征；龙头企业需提升内部效率。推荐赛道包括一带一路、新材料、地产恢复细分。估值低位，景气有望底部反弹。

• 具体分析：

  • 水泥：价格稳中下行，库容比高，错峰生产缓解过剩，推荐华新水泥、海螺水泥。
  • 玻璃：冬储窗口期价格或反弹，产量回升中，推荐旗滨集团。
  • 玻纤：需求谨慎，库存压力消化中，长期应用拓展推动增长，推荐中国巨石。
  • 装修建材：市场恢复弱，政策释放提振预期，推荐坚朗五金、东方雨虹。

• 风险提示：地产信用风险失控、政策定力不足。潜在机会来自出口链、节能新材料及企业整合。