20251218-建信期货-油脂每日报告_6页_453kb
报告摘要
行业油脂市场分析总结（2025年12月18日）
核心内容概览
本报告由建信期货农产品研究团队发布，分析了2025年12月18日油脂市场行情及行业动态，涵盖菜油、豆油、棕榈油等主要品种的价格走势、市场操作建议、行业要闻和相关数据图表。
一、行情回顾与操作建议
表1：主要油脂合约价格及变动
| 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| P2605 | 8426 | 8380 | 8396 | 8278 | 8342 | -84 | -1.00% | 505,496 | 437,681 | +21,344 |
| P2601 | 8494 | 8404 | 8460 | 8340 | 8398 | -96 | -1.13% | 66,021 | 90,668 | -21,906 |
| Y2605 | 7892 | 7852 | 7852 | 7814 | 7822 | -70 | -0.89% | 251,763 | 642,768 | +108,330 |
| Y2601 | 8186 | 8126 | 8148 | 8090 | 8096 | -90 | -1.10% | 85,359 | 102,530 | -27,339 |
| OI605 | 9104 | 9030 | 9052 | 8950 | 8950 | -154 | -1.69% | 285,693 | 192,689 | +93,880 |
| OI601 | 9346 | 9280 | 9293 | 9156 | 9157 | -189 | -2.02% | 267,800 | 296,220 | -71,340 |
市场点评
本周油脂市场整体下跌，主要受以下因素影响：
- 外盘影响：国际原油、CBOT大豆和马棕价格下跌，拖累国内油脂市场。
- 巴西大豆出口：巴西大豆出口量显著上升，高于去年同期水平，表明市场供应充足。
- 巴西大豆播种：截至12月12日，巴西2025/26年度大豆播种进度达94.1%，高于一周前的90.3%，但低于去年同期的96.8%。
- 中国进口大豆库存：截至12月16日，中国主要港口进口大豆库存约810万吨，高于去年同期的760万吨，显示进口量增加。
- 市场信心不足：国内盘面大幅下跌，导致市场信心不足，油脂延续探底筑底走势。
二、行业要闻
马来西亚棕榈油
- 产量：12月1-15日产量环比下降2.97%，其中鲜果串（FFB）单产下降2.55%，出油率下降0.08%。
- 出口：12月1-15日出口量为613,172吨，环比减少15.9%。对中国出口减少1.4万吨。
- 市场预期：预计库存仍将增加，对期价形成利空。
巴西大豆
- 出口量：12月1-12日出口量为165.0万吨，去年同期为200.6万吨。
- 日均出口量：同比增长72.7%，上周增长103.3%。
- 出口均价：12月迄今大豆出口均价为每吨455.2美元，同比上涨6.0%。
三、数据概览
现货价格走势
- 华东三级菜油：05+780。
- 华东一级豆油：基差价格为y2605+510（12-2月）、y2605+480（1-3月）、y2605+220（7-9月）。
- 华南24度棕榈油：报价稳中有涨。
基差变动
- 棕榈油基差：图4显示基差变动。
- 豆油基差：图5显示基差变动。
- 菜油基差：图6显示基差变动。
价差分析
- P1-5价差：图7显示。
- P5-9价差：图8显示。
- P9-1价差：图9显示。
汇率变动
- 美元兑林吉特：图10显示。
- 美元兑人民币：图11显示。
四、建信期货研究发展部
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