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2023年5月22日市场报告总结

每日大市点评

• 港股整体下跌，恒生指数下跌9%至19,450点，恒生科指下跌14%至3,821点，香港中资企业指数下跌24%。仅能源行业录得涨幅，医疗保健和地产分类指数分别大跌47%和38%。
• 大市成交额维持在千亿港元水平，资金入市意愿低迷。外资卖压和地缘政治风险限制市场弹性，尽管港股估值较低（如PE处历史低位），但风险溢价高企，外资偏好受中美紧张和内地经济复苏放缓影响。
• 预计港股将在低位盘整，美联储可能暂停加息将缓解资金流出压力。恒生指数预测PE为95倍，风险溢价691%。港汇转强多因联系汇率机制，对港股提振有限。

政策更新

• 经济日报解读“中特估”，强调不能简单直接拔高国企估值，注重公司治理、盈利模式和可持续发展前景，而非短期资金推动。
• 香港特区行政长官李家超表示，港深创科园将成为香港最大创科平台，深港科创合作区将汇聚全球人才，推动大湾区科技创新。
• 美国众议院议长麦卡锡称，在拜登回国前无法就债务上限谈判取得进展，白宫立场倒退，强调需削减开支。

行业动态

• 消费：呷哺集团启动付费会员模式，预测2023年会费收入至少6亿元，1-4月营收同比增长29%。
• 物流：五大快递公司一季度总营收超千亿，顺丰和中通净利增长，韵达件量下滑。
• 新能源：郑裕彤家族第三代有意投资新能源服务领域，如能链智电；新能源被视为战略制高点，可能推动经济转型。

近期研报摘要

• 天伦燃气报告：预测2023年天然气销量增长，盈利强势反弹，评级买入，目标价783港元；毛利率预计回升至193%以上。
• 中资在港券商2022年报分析：业绩分化，头部券商如中信国际、华泰国际表现稳健，但中小券商受自营业务拖累；政策和客户需求变化影响业绩，未来需转型投行业务和财顾服务。

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