20250829-东证期货-综合晨报_城市高质量发展方案推出_20页_724kb

综合晨报摘要（2025-08-29）

金融要闻及点评

• 宏观策略：
  • 美国失业金申领人数低于预期，劳动力市场韧性较强，美联储官员释放降息信号，中美联储理事沃勒支持9月降息25个基点。
  • 股债跷跷板效应减弱，债市对股市下跌脱敏，国债调整建议关注做多绝对价格和资金面。
  • 大宗商品走势分化，美联储官员降息信号推动美股震荡偏强，A股成交额突破3万亿，但市场分歧加大。

商品要闻及点评

• 农产品：
  • 美豆出口数据超出预期，中国抛储进口大豆，预计8月开始关注巴西新作播种情况。
  • 豆油、棕榈油市场震荡，需求支撑不足，库存去化缓慢。
  • 玉米淀粉和玉米供需矛盾显现，开机率下降，但库存压力仍存，短期建议止盈空单。
• 黑色金属：
  • 焦煤、焦炭价格走势分化，动力煤进入季节性淡季，库存增加压力显现。
  • 螺纹钢、热卷累库，需求不振，但政策调控可能提振市场情绪。
• 有色金属：
  • 铜价高位震荡，基本面矛盾不大，宏观因素影响主导市场情绪。
  • 碳酸锂价格反弹，关注进口增量影响，建议逢低试多；工业硅供需变化受新疆复产节奏影响。
  • 镍铁需求回暖，青山钢招提供支撑，但成本压力仍存。
• 能源化工：
  • 纯碱库存微降，期价收窄跌幅，建议逢高沽空。
  • 天然气库存增加，价格震荡偏弱。
  • 纸浆、PVC市场偏弱震荡，苯乙烯库存累库压力较大。

综合观点

• 宏观层面：美联储降息预期增强，美元走弱，市场风险偏好提升。
• 商品层面：成材和能源化工短期偏弱，农产品出口数据扰动市场情绪，多空交织，策略需谨慎。

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