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铝早报品种观点：报告分析指出，铝品种预计下行，主要由于电解铝复产缓慢、需求季节性减弱、库存累积缓慢但水平新低，导致成本支撑松动。中国CPI和PPI不及预期显示供大于求，住户贷款减少反映购房意愿下降；全球因素如美PPI新低和海外银行危机加剧了下行压力。铜价破位下行也被视为参考因素。

操作建议：建议短线区间操作，空头保值持有看跌期权，关注伦铝支撑位2080美元/吨，压力位2200美元/吨；国内支撑位17500元/吨，压力18000元/吨。

利多因素：需求方面，中国电解铝社会库存减少32万吨至734万吨；供给方面，中国电解铝建成产能环比减少42万吨，运行产能环比减少4705万吨，库存减少显示需求改善。

利空因素：中国CPI同比涨0.1%，PPI同比降3.6%，反映需求疲软；美国4月PPI同比增2.3%，创近两年半新低，海外银行危机和预算赤字问题持续；中国新增社融和住户存款减少，M2-M1剪刀差缩窄，影响经济复苏。

风险因素：国内需求修复不及预期可能导致价格波动加剧。

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