20240623-东方证券-传媒互联网行业周报_腾讯_哔哩多款游戏超预期_电商购物节落下帷幕_5页_335kb

传媒互联网行业周报总结

核心内容

本周传媒互联网行业周报主要聚焦于电商购物节、游戏表现、电影档期及教育行业的发展情况，同时提出投资建议与风险提示。

电商购物节表现

• 618购物节已结束，头部电商平台如阿里、京东表现稳健。
• 阿里：天猫618取消预售制，注重消费者体验，推出88VIP权益升级，百亿补贴增长显著（同比增长550%），中小商家成交额增长超100%。
• 京东：成交额、订单量创新高，直播订单量同比增长超200%，超5亿用户参与，83个品牌成交额超10亿元。

游戏行业动态

• 多款游戏表现超预期，包括腾讯《DNF》、《王者荣耀海外》、哔哩《三国谋定天下》、**心动《出发吧麦芬》**等。
• 暑期档即将开启，重点游戏包括：
  • 腾讯：《极品飞车：集结》（7.11上线）、《星之破晓》（7.25）、《庄园合合》（7.23）
  • 网易：《天启行动》（6.30）
  • 心动：《心动小镇》（7.17）
  • 哔哩哔哩：《炽焰天穹》（7.17）
  • 其他：米哈游《绝区零》（7.4）、游戏科学《黑神话：悟空》（8.20）
• 华为游戏中心升级，鸿蒙生态游戏完成原生应用开发，多家头部游戏公司参与。

电影行业动态

• 暑期档截止6月23日定档95部，包括《接班人计划》、《逆行人生》、《异人之下》等项目。

投资建议与投资标的

推荐领域

1. 泛娱乐：

   • 腾讯控股（买入）
   • 哔哩哔哩-W（买入）
   • 网易-S（买入）
   • 腾讯音乐-SW（买入）
   • 云音乐（买入）
   • 心动公司（未评级）
   • 上海电影（未评级）
   • 华策影视（未评级）
   • 光线传媒（未评级）
   • 芒果超媒（增持）
   • 巨人网络（未评级）
   • 神州泰岳（未评级）
   • 吉比特（增持）
   • 恺英网络（未评级）

2. 出版阅读：

   • 中国出版（未评级）
   • 中国科传（未评级）
   • 山东出版（未评级）
   • 浙版传媒（未评级）
   • 阅文集团（未评级）

3. 教育行业：

   • 新东方-S（买入）
   • 好未来（未评级）
   • 学大教育（未评级）
   • 昂立教育（未评级）
   • 盛通股份（未评级）

4. 电商零售相关：

   • 快手-W（买入）
   • 京东集团-SW（买入）
   • 美团-W（买入）
   • 阿里巴巴-SW（买入）
   • 名创优品（增持）
   • 拼多多（买入）

关键信息

• 阿里：GMV增速可能变化，PE低，股东回报率7%（FY24对应当前市值）。
• 腾讯、拼多多、美团、哔哩：因盈利能力与股东回报提升被重点推荐。
• 教育行业：政策逐步稳定，新东方、好未来财报表现超预期，有望带来收入与估值提升。
• 电商趋势：618期间，取消预售制，提升消费者体验，中小商家获益显著。

风险提示

• 行业发展及公司落地应用不及预期。
• 宏观经济及政策风险。

行业评级

• 看好（维持），适用于中国传媒行业。

证券分析师信息

• 李雨琪：021-63325888-3023，liyuqi@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860520050001，香港证监会牌照：BQP135
• 杨妍：yangyan3@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860523030001

联系人

• 金沐阳：jinmuyang@orientsec.com.cn

信息披露

• 东方证券持有学大教育股票超过1%，已在报告中披露。

免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行承担投资风险，东方证券不对因使用本报告内容而产生的损失承担责任。

投资评级定义

总结

本报告指出传媒互联网行业在电商、游戏及教育等领域均展现出积极信号，建议投资者关注相关板块。同时，提醒注意行业及公司发展风险。