20150817-东北证券-海格通信_中国卫星产业链研究-_中国制造2025_吹响卫星产业大发展的号角_20页_1mb

中国卫星产业链研究报告总结

核心内容

本报告围绕《中国制造2025》政策背景下中国卫星产业链的发展趋势与投资机会展开，重点分析了卫星产业的四个主要领域：卫星服务业、发射服务业、卫星制造业和地面设备制造业。报告指出，随着技术进步和市场需求增长，中国卫星产业正处于快速发展的阶段，具备成为“走出去”战略的重要产业潜力。

主要观点

• 全球卫星产业增长：全球卫星产业自2007年起保持7%以上的复合年增长率，卫星服务业和地面设备制造业占据85%以上的产值份额。
• 中国卫星产业现状：中国卫星产业规模约占全球总量的7%，2015年计划进行20次宇航发射，发射航天器数量将达40颗，显示出强劲的发展势头。
• 发射服务业：我国形成了四大航天发射场的格局，配合长征系列火箭的发展，提升了我国在发射市场的竞争力。未来发射场将向市场化方向发展。
• 卫星制造业：卫星按用途分为遥感、通信和导航三类，微小卫星和小卫星星座成为未来发展的重点。我国在卫星制造方面已具备一定实力。
• 地面设备制造业：地面设备制造业是卫星产业链中的重要组成部分，北斗产业的快速发展将带来显著增量。随着“一带一路”战略的推进，北斗系统将逐步走向国际市场。
• 卫星服务业前景：卫星服务业涵盖多个领域，如大众消费通信、固定通信、移动通信、遥感服务和航天飞行管理。其中，卫星直播和宽带业务增长迅速，为行业带来新的发展机遇。
• 北斗系统发展：北斗导航系统是中国自主研发的全球卫星导航系统，预计到2020年实现全球覆盖。北斗系统的推广将提升我国在卫星导航领域的国际竞争力。
• 投资建议：报告推荐关注中国卫星、北斗星通、海格通信、航天电子等公司，认为它们在卫星产业链中占据重要位置，具有较大的增长潜力。

关键信息

卫星产业增长数据

• 全球卫星产业2007-2014年复合增长率超过7%。
• 2014年中国在轨卫星数为139颗，超过俄罗斯，居全球第二。
• 预计到2020年，中国在轨航天器将超过200颗。

发射服务发展

• 我国四大发射场：甘肃酒泉、山西太原、四川西昌、海南文昌，形成“四足鼎立”格局。
• 长征系列火箭具备国际竞争力，如长征三号乙型火箭发射报价为6000万美元，性价比高。
• 随着长征五号火箭研发成功，发射能力将进一步提升。

卫星制造与应用

• 卫星按用途分为遥感、通信、导航三类，其中遥感卫星高分辨率趋势明显。
• 通信卫星向高频段发展，提高带宽和传输速率。
• 导航卫星北斗系统正逐步实现全球覆盖，提升我国在卫星导航领域的地位。

地面设备制造业

• 北斗地面增强系统建设稳步推进，提升定位精度和用户体验。
• 随着“一带一路”战略的实施，北斗系统将在东盟国家推广。
• VSAT地面站发展迅速，具备低成本、灵活发射等优势。

卫星服务业

• 卫星直播业务占比最大，占80%以上。
• 卫星宽带业务发展潜力巨大，高铁和民航领域将带来新的应用场景。
• 卫星固定通信服务由中国卫通公司主导，2014年进入全球十大运营商行列。

投资建议

• 推荐关注中国卫星、北斗星通、海格通信、航天电子等公司。
• 这些公司涉及卫星产业链的上游、中游和下游，具备技术优势和市场前景。
• 投资者可重点关注北斗导航系统推广、微小卫星发展以及地面设备制造业的布局。

重点公司推荐

• 中国卫星：拥有航天核心技术，致力于小卫星及微小卫星研制，2014年签订委内瑞拉卫星合同，发展前景广阔。
• 北斗星通：北斗导航上游基础产品领域领导者，产品涵盖板卡、射频模块、GNSS芯片等，市场竞争力强。
• 海格通信：在北斗产业和卫星通信领域表现突出，具备从基础产品到终端应用的完整产业链，未来发展潜力大。

投资风险提示

• 卫星发射不及预期。
• 北斗系统推广不及预期。

图表与数据

• 图1：2014年全球卫星产业链各领域收入占比。
• 图2：全球卫星产业产值及各领域产值。
• 图3：四大航天发射场发射任务分工。
• 图4：长征系列火箭资料。
• 图5：北斗地基增强系统。
• 图6：2013-2014年北斗基础产品测评承研和参评单位。
• 图7：2014年卫星服务业产值。
• 图8：全球卫星固定通信业务运营商排行榜。
• 图9：北斗产业链示意图。

附注

• 报告由东北证券股份有限公司发布，仅供内部客户使用。
• 投资评级为“优于大势”，预计未来6个月内行业指数收益将超越市场平均收益。
• 报告数据来源为公开资料，仅供参考，不构成投资建议。