20250804-正信期货-生猪月报_注重政策持续性_猪价稳定运行_17页_2mb

本月，样本养殖企业商品猪出栏均重降幅放缓，标肥价差先抑后扬，大猪出栏占比大幅增加。政治局会议提出依法依规治理企业无序竞争，强调通过市场调节而非直接干预控制物价，有利于稳定猪价。需求方面，高温天气抑制猪肉消费，工地停工导致采购减少，市场进入季节性淡季。供给端，自繁自养养殖利润接近盈亏平衡，猪粮比价处于偏低水平，而生猪期货基差呈现震荡下行趋势，期货合约总体偏强。

需求相对疲软，主要受高温及季节性因素影响。而盘面方面，主要体现生猪期货主力合约净空持仓明显减少，显示空头力量得到释放。产业层面，市场预期政策会温和地维稳猪价，头部企业落实减量去产能，供需两端协同，对猪价有一定支撑。预计下半年猪价将呈现温和震荡偏弱走势。

操作建议上，为短线交易机会建议构建牛市价差策略，中长线交易者可在高位选择沽空11月合约。