20260202-华龙期货-甲醇周报_供需依旧偏弱_但甲醇或偏强运行_8页_763kb

甲醇市场分析总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了2026年2月2日前一周甲醇市场的走势及基本面情况，并对后续走势进行了展望。报告指出，甲醇市场整体仍处于供需偏弱的状态，但受到宏观面和地缘因素的提振，甲醇期货价格偏强运行。

主要观点

• 甲醇期货走势：上周甲醇期货价格偏强运行，加权收于2322元/吨，较前一周上涨1.04%。
• 供给端：国内甲醇产量继续上升，产能利用率环比提升，但整体仍处于高位，显示供给压力依然存在。
• 需求端：甲醇下游需求偏弱，尤其是烯烃行业，MTO开工率继续下降，创新低；甲醛、冰醋酸等部分品种开工率也有下降趋势。
• 库存变化：甲醇样本企业库存下降，待发订单量增加，显示刚需仍在；但港口库存继续上升，尤其在华东地区。
• 利润情况：煤制甲醇利润略有改善，但整体仍处于亏损状态；天然气制和焦炉气制利润则有所走弱。
• 后市展望：甲醇供需基本面偏弱，但宏观和地缘因素可能带来一定支撑，后续走势需关注宏观面、地缘局势及原油价格的变化。

关键信息

一、甲醇走势回顾

• 期货价格：甲醇期货加权收于2322元/吨，周涨幅1.04%。
• 现货价格：
  • 江苏价格波动区间为2240-2330元/吨。
  • 广东价格波动区间为2220-2290元/吨。
  • 内地价格持续下行，西北产区出厂价格在1785-1805元/吨。
• 市场情绪：受国际形势不稳影响，市场情绪偏强，推动价格震荡上行。

二、甲醇基本面分析

1. 供给端

• 上周国内甲醇产量为203.77万吨，环比增加2.88万吨。
• 产能利用率为91.21%，环比上涨1.43%。
• 本周预计产量为207.71万吨，产能利用率将升至92.98%。

2. 需求端

• 烯烃：MTO开工率继续下降，江浙地区周均开工率为30.48%，环比下跌13.90个百分点。
• 二甲醚：产能利用率环比上升12.76%，至5.92%。
• 冰醋酸：产能利用率有所提升，但主要因西南装置恢复。
• 甲醛：开工率下降，预计本周继续减量。
• 氯化物：部分装置有重启预期，产能利用率或继续提升。

3. 库存情况

• 样本企业库存：截至1月28日，库存为42.41万吨，环比下降3.24%。
• 港口库存：截至1月28日，港口样本库存为147.21万吨，环比上升1.00%。华东地区为主力累库区域。

4. 利润情况

• 煤制甲醇利润：西北地区周均利润为-266.10元/吨，环比微涨1.00%；山东地区为-158.10元/吨，环比上涨10.58%；山西地区为-226.30元/吨，环比下降10.71%。
• 焦炉气制利润：河北地区周均利润为61.00元/吨，环比下降16.00%。
• 天然气制利润：西南地区周均利润为-290.00元/吨，环比下降9.02%。

后市展望

• 供给：本周国内甲醇装置复产多于检修，产量和产能利用率预计上升。
• 需求：烯烃行业开工率或小幅回升，但整体仍偏弱；二甲醚、冰醋酸需求或有所改善，而甲醛、氯化物需求可能继续减量。
• 库存：预计本周样本企业库存继续下滑，港口库存可能下降。
• 支撑因素：宏观面和地缘紧张局势对市场情绪有支撑作用。
• 操作建议：未来甲醇可能偏强震荡，可考虑卖出看跌期权或牛市价差策略。

操作策略

• 短期策略：甲醇可能偏强震荡，建议投资者关注看跌期权或牛市价差策略。
• 关注重点：宏观面、地缘局势、原油价格及甲醇下游需求变化，尤其是烯烃、甲醛、氯化物等关键品种。

免责声明

• 本报告仅供投资者参考，不构成投资建议。
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