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联讯策略九月金股及市场展望总结

核心内容概述

联讯证券于2018年9月5日发布的《九月金股及市场展望》报告，重点分析了市场中期与短期走势，并推荐了多个行业的金股组合。报告指出，尽管市场短期仍有反复可能，但中期来看，市场有望走出底部抬升的“吃饭行情”，主要得益于经济系统性风险降低、政策稳增长导向、改革预期提升以及长线资金入市等积极因素。

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主要观点

1. 市场策略：中期比短期重要，中期比短期乐观

• 市场磨底：市场已持续磨底两个月，系统性风险显著降低。
• 外部风险落地：中美贸易摩擦升级和新兴市场汇率风险可能在9月逐步落地，短期反弹预期增强。
• 国内政策支持：7月下旬以来，国常会、中央政治局、金融委等释放稳增长信号，市场情绪逐步改善。
• 中期乐观：经济与政策相互制约，系统性风险下降为市场走好提供保障。中央四中全会改革预期、养老目标基金与富时罗素纳A等增量资金入市，将推动市场走出中级行情。

2. 九月金股组合考量：稳中取胜

• 金股组合以稳健为主，推荐受益于政策和行业景气度提升的龙头股。
• 涉及行业包括农林牧渔、食品饮料、医药生物、电子、电气设备、化工、建筑建材、非银金融等。
• 重点推荐个股包括：圣农发展、贵州茅台、华兰生物、立讯精密、晶盛机电、中航机电、广汇能源、海螺水泥、平安银行、新华保险。

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关键信息

一、九月金股组合

行业分类	证券代码	证券简称	总市值（亿）	PE(TTM)	2018PE	2019PE	2018盈利增速
农林牧渔	002299.SZ	圣农发展	220.50	34.88	20.38	15.93	243.47%
食品饮料	600519.SH	贵州茅台	8479.84	26.84	23.32	19.18	34.30%
医药生物	002007.SZ	华兰生物	324.14	38.47	29.98	24.75	31.71%
电子	002475.SZ	立讯精密	771.49	42.05	32.29	23.08	41.32%
电气设备	300316.SZ	晶盛机电	164.07	30.95	23.38	18.22	81.50%
国防军工	002013.SZ	中航机电	310.34	45.10	34.39	28.50	55.90%
化工	600256.SH	广汇能源	301.15	21.31	17.45	11.67	163.30%
建筑建材	600585.SH	海螺水泥	2037.22	8.96	7.39	6.94	68.80%
银行	000001.SZ	平安银行	1790.87	7.46	7.25	6.57	6.53%
非银金融	601336.SH	新华保险	1299.21	18.52	17.92	13.85	52.63%

二、推荐逻辑

证券代码	证券简称	推荐逻辑
002299.SZ	圣农发展	鸡肉价格稳中有涨，供给偏紧，库存偏低，猪瘟提升鸡肉需求
600519.SH	贵州茅台	旺季发货量提升，控制批价，销售结构向好
002007.SZ	华兰生物	流感四价苗独家供应，狂犬疫苗即将上市，估值提升
002475.SZ	立讯精密	苹果新品发布催化，业绩逆势增长，多领域布局
300316.SZ	晶盛机电	国内半导体长晶炉设备龙头，进口替代前景好
002013.SZ	中航机电	收购增厚业绩，资产注入预期，估值偏低
600256.SH	广汇能源	天然气需求放量，LNG接收站资源卡位优势
600585.SH	海螺水泥	股价从业绩驱动转向估值驱动，环保限产利好
000001.SZ	平安银行	零售转型成功，资产质量改善，估值低
601336.SH	新华保险	转型成效显著，新业务价值率提升，投资收益稳定

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九月行业观点与个股推荐

（一）农林牧渔

• 行业观点：关注白羽肉鸡阶段性投资机会，建议关注圣农发展。
• 个股推荐：圣农发展、隆平高科。

（二）食品饮料

• 行业观点：板块估值回落，消费旺季带来业绩确定性，建议布局龙头。
• 个股推荐：贵州茅台、顺鑫农业、绝味食品。

（三）医药生物

• 行业观点：行业增速改善，政策风险降低，龙头股具备配置价值。
• 个股推荐：华兰生物、济川药业、开立医疗。

（四）文化传媒

• 行业观点：资源向头部公司集中，建议关注分众传媒、光线传媒。

（五）建筑建材

• 行业观点：水泥旺季来临，价格和需求双升，推荐海螺水泥。
• 个股推荐：海螺水泥、东易日盛。

（六）化工行业

• 行业观点：精选低估值、高增长品种，推荐青松股份、广汇能源。
• 个股推荐：青松股份、鲁抗医药、广汇能源、桐昆股份、巨化股份。

（七）机械设备

• 行业观点：基建复苏带动工程机械、高铁、油气设备等板块走强。
• 个股推荐：三一重工、徐工机械、中国中车、杰瑞股份。

（八）电力设备新能源

• 行业观点：风电行业底部反转，光伏受益于政策利好，新能源车推荐上游企业。
• 个股推荐：东方电缆、晶盛机电、天顺风能、金风科技、杉杉股份、当升科技、中科电气、星源材质、创新股份。

（九）国防军工

• 行业观点：军费开支提速，订单回暖，推荐核心资产公司。
• 个股推荐：中航机电、中航沈飞、中航飞机、内蒙一机、中航光电、中航电子、四创电子、国睿科技。

（十）通信行业

• 行业观点：通信板块超跌，5G、云计算、北斗产业带来投资机会。
• 个股推荐：光环新网、光迅科技、亨通光电、生益科技、海格通信、振芯科技、合众思壮、中海达。

（十一）电子行业

• 行业观点：消费电子旺季，苹果新品发布带来催化；汽车电子受益于电动化和智能化趋势。
• 个股推荐：立讯精密、欧菲科技。

（十二）交运行业

• 行业观点：交通运输行业保持稳定增长，关注铁路、航空、物流等子行业。
• 个股推荐：铁龙物流。

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风险提示

• 经济政策不达预期：可能影响市场走势。
• 海外黑天鹅事件：如中美贸易摩擦、新兴市场汇率波动等。

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投资评级说明

• 股票投资评级：以12个月内相对沪深300指数涨幅为基准。

  • 买入：涨幅 > 10%
  • 增持：涨幅在5%~10%之间
  • 持有：涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：涨幅 < -5%

• 行业投资评级：以12个月内行业指数相对沪深300指数涨幅为基准。

  • 增持：涨幅 > 5%
  • 中性：涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：涨幅 < -5%

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联系方式

• 分析师：朱俊春

  • 执业编号：S0300517060002
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  • 邮箱：zhujunchun@lxsec.com

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  • 北京：周之音，电话：010-66235704 / 13901308141，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com
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免责声明

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