20240729-首创证券-电子行业简评报告_日本新增5项半导体技术出口管制_9页_548kb

日本新增半导体出口管制政策分析总结

关键事件

日本经济产业省于2024年7月拟定并预计9月8日实施，新增5项半导体相关货物和技术出口管制。这些项目包括互补型金属氧化物半导体（CMOS）集成电路、扫描电子显微镜（SEM）、量子计算机、生成多层GDSⅡ数据的程序、以及设计和制造GAAFET结构的集成电路。这些管制是基于《出口贸易管理令》和《外汇令》的修订，旨在强化半导体领域出口限制。

影响

新增管制项目在半导体产业链中关键，如CMOS和GAAFET技术对现代半导体核心与发展2nm及以下制程至关重要。从长期看，日本持续加强出口管制将加速中国大陆半导体国产化进程，推动国内产业资本、企业家和技术人才聚焦半导体领域。短期内，日本2023年5月已将23类先进芯片制造设备纳入出口管制，进一步体现了对华限制趋势。

市场表现

近期电子板块表现疲软。2024年7月22日至26日，上证指数下跌307%，中信电子板块下跌514%；年初至今，上证指数下跌282%，电子板块下跌11%。电子细分行业如半导体设备、集成电路等跌幅严重（分别为-656%和-628%），而个股中涨幅前十的公司主要集中在A股，但需注意整体市场风险。

投资建议

建议关注算力、存储和PCB为主的半导体主题，目光聚焦国产化机会。风险包括下游需求复苏不及预期和新产品导入不及预期，投资者需做好风险评估。

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