20180716-财富证券-策略点评_流动性向好+风险偏好提升_震荡反弹中关注绩优股_2页_311kb

策略点评总结

核心内容

2018年7月16日发布的策略点评主要围绕A股市场近期的反弹表现、中美贸易摩擦的影响、国内流动性状况以及市场风险偏好变化展开分析，旨在为投资者提供当前市场环境下的投资建议。

主要观点

市场反弹与活跃度提升

• 上证综指、中小板指和创业板指在上周（07.09-07.13）迎来久违的反弹，其中上证综指上涨3.06%，中小板指上涨5.55%，创业板指上涨5.01%。
• 海外市场波动加大，COMEX黄金下跌1.12%，美元指数上涨0.73%。
• 中小创指数量能有所放大，显示市场活跃度有所提升。

中美贸易摩擦影响

• 中美贸易战第一回合靴子落地后，市场迎来反弹，但随后特朗普政府发布对2000亿美元中国商品加征关税的计划，引发市场避险情绪升温。
• 加征关税可能对中国的出口造成较大影响，预计对GDP增速的影响在0.13到0.35个百分点之间。
• 贸易摩擦可能成为未来较长时期的常态，市场对其敏感性可能下降，但重要时间节点仍可能对市场产生短期冲击，需保持警惕。

流动性与去杠杆成效

• 央行数据显示，6月新增人民币贷款1.84万亿元，同比多增3054亿元，超出预期。
• M1同比增长6.6%，高于预期；M2同比增长8%，低于预期，创历史新低。
• 社融规模增量为1.18万亿元，低于预期，显示融资环境有所收紧。
• 去杠杆成效渐显，但社融趋势回落也表明经济下行压力加大，需警惕企业债务违约风险上升。
• 为维持经济增长和金融稳定，流动性预计将略微宽松，7月份资金面有望保持平稳。

关键信息

投资建议

• 在市场震荡反弹过程中，应关注中报表现优异的个股。
• 业绩高增长且估值合理的公司投资价值将凸显。
• 建议投资者保持谨慎，密切关注贸易摩擦的短期时间节点和事件。

风险提示

• 流动性风险
• 经济大幅回落风险
• 贸易战激化风险

投资评级系统说明

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