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焦煤焦炭早报总结（2026-4-28）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年4月28日发布的焦煤与焦炭市场早报，涵盖基本面分析、价格走势、库存变化、主力持仓及市场预期等多个维度，为投资者提供市场参考信息。

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焦煤市场分析

基本面

• 主产地安全检查常态化，产能释放受限，焦煤供应增量有限。
• 五一假期临近，终端需求回升带动市场情绪升温，下游企业积极采购，助推煤价稳中上涨。
• 多数矿点厂库维持低位，矿方报价心态坚挺，部分紧俏煤种价格仍有小幅上调。

基差

• 现货市场价1270元/吨，基差-7元，现货贴水期货，偏空。

库存

• 焦煤港口库存258万吨，较上周持平；独立焦企库存893万吨，较上周减少225万吨；钢厂库存820万吨，较上周减少18万吨。
• 总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨，偏多。

盘面

• 焦煤价格在20日线上方，20日线向上，偏多。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空减，偏空。

市场预期

• 焦企开工率维持高位，原料煤库存保持中低位，刚需补库需求持续释放。
• 焦炭第三轮提涨开启，提振市场对未来焦煤补库的预期。
• 短期焦煤价格或暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭市场分析

基本面

• 焦煤价格稳中偏强，上周线上竞拍多数成交上涨，入炉煤成本小幅上升。
• 焦企经过两轮提涨，利润状况良好，开工积极性较高，焦炭供应稳中有升。
• 焦炭库存整体处于低位，叠加生产受限，支撑原料煤价格。

基差

• 现货市场价1680元/吨，基差-168.5元，现货贴水期货，偏空。

库存

• 焦炭港口库存199万吨，较上周减少6万吨；独立焦企库存56万吨，较上周增加12万吨；钢厂库存689万吨，较上周减少9万吨。
• 总样本库存944万吨，较上周减少3万吨，偏多。

盘面

• 焦炭价格在20日线上方，20日线向下，中性。

主力持仓

• 焦炭主力净多，多增，偏多。

市场预期

• 钢厂开工积极性尚可，铁水产量高位，对焦炭采购需求仍存。
• 焦企积极出货，但钢材市场旺季已近尾声，整体表现不及预期。
• 原料煤小幅拉涨导致钢厂利润收缩，预计短期焦炭或暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格走势

进口炼焦煤现货价格

• 俄罗斯：

  • 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港均为1380元/吨，备注“货少”。
  • 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港、日照港均为1240元/吨，日照港备注“无货”。
  • 肥煤（Elga）：曹妃甸港1180元/吨，日照港1170元/吨，防城港1150元/吨，江内港1160元/吨。
  • 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1250元/吨，日照港1250元/吨。
  • 瘦煤（K10）：曹妃甸港、日照港均为1260元/吨，备注“↑10”。
  • 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港、日照港均为1180元/吨。
  • 气煤（SUEK）：岚山港1050元/吨。

• 澳大利亚：

  • 1/3焦煤（黑水）：曹妃甸港、日照港、防城港均为1300元/吨，日照港备注“无货”。
  • 主焦煤（贡耶拉）：曹妃甸港1700元/吨。
  • 主焦煤（OD）：曹妃甸港1500元/吨，日照港1500元/吨，防城港1520元/吨。
  • 主焦煤（多尼亚）：曹妃甸港、日照港均为1640元/吨。

港口冶金焦价格指数

• 贸易出库：

  • 日照港准一级冶金焦：1530元/吨（山西）；一级冶金焦：1630元/吨（山西）；准一级冶金焦（干熄）：1730元/吨（山西）。
  • 青岛港准一级冶金焦：1530元/吨（山西）；一级冶金焦：1630元/吨（山西）。
  • 天津港准一级冶金焦：1530元/吨（山西）；一级冶金焦：1630元/吨（山西）。

• 工厂平仓：

  • 日照港二级冶金焦：1470元/吨（内蒙）；准一级冶金焦：1570元/吨（山西）；准一级冶金焦（干熄）：1780元/吨（山西）；一级冶金焦：1670元/吨（山西）；一级冶金焦（干熄顶装）：1995元/吨（山西）。
  • 青岛港准一级冶金焦：1570元/吨（山西）；一级冶金焦：1670元/吨（山西）。
  • 天津港准一级冶金焦：1570元/吨（山西）；一级冶金焦：1670元/吨（山西）。

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价差分析

焦煤价差

• 01-05价差：图示
• 05-09价差：图示
• 09-01价差：图示

焦炭价差

• 01-05价差：图示
• 05-09价差：图示
• 09-01价差：图示

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库存与产量数据

• 焦煤港口库存：258万吨，较上周持平。
• 焦炭港口库存：199万吨，较上周减少6万吨。
• 独立焦企焦煤库存：893万吨，较上周减少225万吨。
• 独立焦企焦炭库存：56万吨，较上周增加12万吨。
• 焦炉产能利用率：图示
• 吨焦平均盈利：图示
• 焦炭日均产量：图示
• 焦炭月度产量：图示
• 高炉开工率：图示
• 铁水产量：图示

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