> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭早报总结（2026-4-28） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年4月28日发布的焦煤与焦炭市场早报，涵盖基本面分析、价格走势、库存变化、主力持仓及市场预期等多个维度，为投资者提供市场参考信息。 --- ## 焦煤市场分析 ### 基本面 - 主产地安全检查常态化，产能释放受限，焦煤供应增量有限。 - 五一假期临近，终端需求回升带动市场情绪升温，下游企业积极采购，助推煤价稳中上涨。 - 多数矿点厂库维持低位，矿方报价心态坚挺，部分紧俏煤种价格仍有小幅上调。 ### 基差 - 现货市场价1270元/吨，基差-7元，现货贴水期货，偏空。 ### 库存 - 焦煤港口库存258万吨，较上周持平；独立焦企库存893万吨，较上周减少225万吨；钢厂库存820万吨，较上周减少18万吨。 - 总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨，偏多。 ### 盘面 - 焦煤价格在20日线上方，20日线向上，偏多。 ### 主力持仓 - 焦煤主力净空，空减，偏空。 ### 市场预期 - 焦企开工率维持高位，原料煤库存保持中低位，刚需补库需求持续释放。 - 焦炭第三轮提涨开启，提振市场对未来焦煤补库的预期。 - 短期焦煤价格或暂稳运行。 ### 利多因素 1. 铁水产量上涨 2. 供应难有增量 ### 利空因素 1. 焦钢企业对原料煤采购放缓 2. 钢材价格疲软 --- ## 焦炭市场分析 ### 基本面 - 焦煤价格稳中偏强，上周线上竞拍多数成交上涨，入炉煤成本小幅上升。 - 焦企经过两轮提涨，利润状况良好，开工积极性较高，焦炭供应稳中有升。 - 焦炭库存整体处于低位，叠加生产受限，支撑原料煤价格。 ### 基差 - 现货市场价1680元/吨，基差-168.5元，现货贴水期货，偏空。 ### 库存 - 焦炭港口库存199万吨，较上周减少6万吨；独立焦企库存56万吨，较上周增加12万吨；钢厂库存689万吨，较上周减少9万吨。 - 总样本库存944万吨，较上周减少3万吨，偏多。 ### 盘面 - 焦炭价格在20日线上方，20日线向下，中性。 ### 主力持仓 - 焦炭主力净多，多增，偏多。 ### 市场预期 - 钢厂开工积极性尚可，铁水产量高位，对焦炭采购需求仍存。 - 焦企积极出货，但钢材市场旺季已近尾声，整体表现不及预期。 - 原料煤小幅拉涨导致钢厂利润收缩，预计短期焦炭或暂稳运行。 ### 利多因素 1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 ### 利空因素 1. 钢厂利润空间受到挤压 2. 补库需求已有部分透支 --- ## 价格走势 ### 进口炼焦煤现货价格 - **俄罗斯**： - 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港均为1380元/吨，备注“货少”。 - 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港、日照港均为1240元/吨，日照港备注“无货”。 - 肥煤（Elga）：曹妃甸港1180元/吨，日照港1170元/吨，防城港1150元/吨，江内港1160元/吨。 - 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1250元/吨，日照港1250元/吨。 - 瘦煤（K10）：曹妃甸港、日照港均为1260元/吨，备注“↑10”。 - 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港、日照港均为1180元/吨。 - 气煤（SUEK）：岚山港1050元/吨。 - **澳大利亚**： - 1/3焦煤（黑水）：曹妃甸港、日照港、防城港均为1300元/吨，日照港备注“无货”。 - 主焦煤（贡耶拉）：曹妃甸港1700元/吨。 - 主焦煤（OD）：曹妃甸港1500元/吨，日照港1500元/吨，防城港1520元/吨。 - 主焦煤（多尼亚）：曹妃甸港、日照港均为1640元/吨。 ### 港口冶金焦价格指数 - **贸易出库**： - 日照港准一级冶金焦：1530元/吨（山西）；一级冶金焦：1630元/吨（山西）；准一级冶金焦（干熄）：1730元/吨（山西）。 - 青岛港准一级冶金焦：1530元/吨（山西）；一级冶金焦：1630元/吨（山西）。 - 天津港准一级冶金焦：1530元/吨（山西）；一级冶金焦：1630元/吨（山西）。 - **工厂平仓**： - 日照港二级冶金焦：1470元/吨（内蒙）；准一级冶金焦：1570元/吨（山西）；准一级冶金焦（干熄）：1780元/吨（山西）；一级冶金焦：1670元/吨（山西）；一级冶金焦（干熄顶装）：1995元/吨（山西）。 - 青岛港准一级冶金焦：1570元/吨（山西）；一级冶金焦：1670元/吨（山西）。 - 天津港准一级冶金焦：1570元/吨（山西）；一级冶金焦：1670元/吨（山西）。 --- ## 价差分析 ### 焦煤价差 - **01-05价差**：图示 - **05-09价差**：图示 - **09-01价差**：图示 ### 焦炭价差 - **01-05价差**：图示 - **05-09价差**：图示 - **09-01价差**：图示 --- ## 库存与产量数据 - **焦煤港口库存**：258万吨，较上周持平。 - **焦炭港口库存**：199万吨，较上周减少6万吨。 - **独立焦企焦煤库存**：893万吨，较上周减少225万吨。 - **独立焦企焦炭库存**：56万吨，较上周增加12万吨。 - **焦炉产能利用率**：图示 - **吨焦平均盈利**：图示 - **焦炭日均产量**：图示 - **焦炭月度产量**：图示 - **高炉开工率**：图示 - **铁水产量**：图示 --- ## 免责声明 - 本报告的著作权归大越期货股份有限公司所有。 - 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告内容。 - 报告基于公开资料或实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。