20150706-东北证券-新能源汽车产业链资讯-第27期_22页_1mb

新能源汽车产业链资讯-第27期总结

核心内容

本报告主要分析了2015年7月6日新能源汽车产业链的市场表现及政策动态。核心观点指出，清理场外配资导致市场被动去杠杆，引发恐慌情绪，是造成股灾的主要原因。证监会采取了一系列救市措施，包括暂停IPO和成立平准基金，增强了市场信心。尽管市场经历了非理性暴跌，但投资者的风险偏好有所提高，市场泡沫被消除，优质标的的投资价值显现。报告建议投资者坚定持有并逢低买入新能源汽车板块的优质标的，特别是动力电池产业链。

主要观点

• 市场情绪：清理场外配资引发了融资盘平仓，导致市场恐慌，成为股灾主因。
• 政策支持：证监会采取救市措施，增强了市场信心，预计有大量资金入市。
• 牛市逻辑：改革、货币宽松和居民资产重配是本轮牛市的支撑因素，基本面未变，牛市根基稳固。
• 市场调整：非理性暴跌提高了投资者风险偏好，同时消除了市场泡沫，为未来市场分化奠定了基础。
• 投资建议：建议投资者持有新能源汽车板块优质标的，特别是动力电池产业链，如比亚迪、新宙邦、杉杉股份和当升科技。

关键信息

国内外行情回顾

• 国内：

  • 沪深300指数上周暴跌10.38%。
  • 新能源汽车板块整体下跌，领涨个股为欣旺达（8.69%）、宇通客车（5.14%）、法拉电子（5.08%）；领跌个股为云意电气（-38.50%）、江海股份（-34.55%）、佛塑科技（-33.46%）。
  • 各子板块表现不一，其中燃料电池板块跌幅最大，为-29.55%；新能源乘用车板块跌幅最小，为-7.44%。

• 海外：

  • 新能源汽车板块整体表现惨淡，燃料电池板块下跌3.71%，锂电池板块下跌16.15%，电动汽车板块微涨3.86%。
  • 领涨个股为UQM TECHNOLOGIES INC（13.92%）、AFC ENERGY PLC（12.12%）、凹凸科技（12.00%）；领跌个股为正道集团（-40.83%）、光宇国际集团科技（-24.28%）、泰坦能源技术（-24.09%）。

政策及公司公告

• 国内政策：

  • 广州市出台政策，要求新建住宅小区和停车场按18%比例建设或预留充电设施，并对充电桩建设给予财政补贴。
  • 广西政府推动新能源汽车推广应用，设定年度目标，并实施“以奖代补”政策。
  • 辽宁省计划推广城市新能源汽车超万辆，重点发展公交、公务、物流、环卫等领域的新能源汽车。
  • 保定市计划在2015年内实现2200余辆节能与新能源汽车上路，包括公交车和公务车。
  • 成都市对自家车位建充电桩给予600元补贴，并享受居民电价。

• 公司公告：

  • 长高集团设立四个子公司，专注于高压开关、组合电器、成套电器及国际工程业务。
  • 科力远全资子公司签1872万元销售合同。
  • 江特电机拟以增资扩股方式参股东鹏新材。

产业链数据与估值

• 国内板块估值：

  • 隔膜板块估值最高（PE-TTM为566.23倍），电池板块次之（440.31倍），汽车电子板块（154.06倍）。
  • 新能源客车板块估值相对较低（77.09倍），其他板块均高于市场整体估值。

• 海外板块估值：

  • 海外燃料电池板块估值为15倍，锂电池板块为140.49倍，电动汽车板块为12.51倍。

风险提示

• 配套设施建设缓慢
• 市场推广低于预期
• 油价下行

产业链数据图表

• 图1至图21：展示了各子板块的市场表现和估值情况，包括周涨跌幅、月涨跌幅、年涨跌幅及PE-TTM、PB、PS等估值指标。
• 图22至图26：提供了新能源汽车各子板块的估值对比及海外板块的市场表现和估值情况。

相关报告

• 《新能源汽车产业链资讯—第26期》
• 《新能源汽车产业链资讯—第25期》
• 《先进制造产业链资讯-第21期》

作者信息

• 证券分析师：杜长春

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