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郑州棉花市场分析总结（2021年9月28日）

一、核心内容概述

本文档是华融期货于2021年9月28日发布的“资讯纵横”栏目中的“每日一评”，主要围绕当日郑州棉花期货市场行情进行回顾，并结合国内外棉花生产与市场动态，分析未来走势及风险提示。内容涵盖国内棉花价格走势、国家调控政策、美国与巴西棉花生产情况以及市场后市展望。

二、主要观点与关键信息

1. 国内棉花市场行情回顾

• 今日行情：郑州棉花主力01合约今日开盘价为18480元/吨，最高价18850元/吨，最低价18325元/吨，收盘价18745元/吨，上涨520元，涨幅为2.85%。
• 趋势分析：今日郑棉继续拉升，价格接近19000元/吨，但需警惕后续可能出现的回调风险。

2. 消息面分析

（1）国家调控政策

• 价格异常：当前棉花价格涨幅过快，已脱离供需基本面支撑，市场存在不理性情绪。
• 调控措施：国家已储备充足调控资源，有关部门密切关注市场形势，必要时将通过投放中央储备棉等手段进行调控，以满足棉纺企业需求，抑制过度投机，保障市场平稳运行。
• 风险提示：提醒投资者在考虑高棉价时，需结合自身经营状况和棉花消费情况，警惕潜在风险。

（2）美国棉花生产情况

• 吐絮进度：截至2021年9月26日，美国棉花吐絮进度为60%，比前周增加12个百分点，但比去年同期和过去五年平均值均有所下降。
• 收获进度：收获进度为11%，比前周增加2个百分点，但仍低于同期和五年平均水平。
• 生长状况：良好以上的棉花占比为65%，较前周增加1个百分点，较去年同期增加22个百分点，显示棉花长势有所改善。

（3）巴西棉花产量预测

• 2020/21年度产量：巴西棉花产量为232万吨，低于预期，主要因种植面积缩减和干旱天气影响。
• 2021/22年度预测：种植面积预计扩大12.6%至153万公顷，产量将增长20.3%至279万吨。
• 区域特点：马托格罗索州为巴西头号棉花产区，播种期通常在1月；巴伊亚州为全季作物，播种期始于12月。

3. 后市展望

• 上涨原因：郑棉近期上涨主要受新疆棉开秤及成本支撑影响。
• 供需分析：尽管价格上涨，但下游需求疲软，需警惕价格回调风险。
• 操作建议：短线投资者可逢低买入，但需设置止损措施，防范市场波动带来的损失。

三、风险提示与免责声明

• 风险说明：本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 客户适配：适合所有客户，尤其适合日内短线投资者。
• 免责条款：
  • 分析师已取得期货从业资格，基于独立研究观点撰写报告。
  • 报告信息来源可靠，但公司不对信息的准确性或完整性作出保证。
  • 报告不构成买卖建议，客户应自行评估并结合自身需求做出决策。
  • 报告仅供华融期货客户使用，未经授权不得传播或复制。

四、总结

综上所述，郑州棉花市场近期因成本支撑和供应预期而上涨，但下游需求疲软可能引发回调。国家已采取措施监控市场并准备调控，以维持棉花价格稳定和产业健康发展。同时，美国和巴西的棉花生产情况对全球市场也有一定影响，需持续关注。投资者在操作时应谨慎，合理评估风险，必要时咨询专业顾问。