20220715-太平洋-江丰电子-300666.SZ-高纯靶材国产先锋_半导体零部件崭露头角_5页_1mb

江丰电子 (300666) 总结

核心内容概述

江丰电子是一家专注于高纯溅射靶材和半导体零部件的国内领先企业。公司近年来受益于全球半导体行业的高景气度，业绩持续增长，尤其在超高纯金属溅射靶材领域表现突出，产品已进入5nm先进工艺生产线，并获得国际一流客户的认可。同时，公司积极拓展半导体零部件市场，形成第二增长极，推动业绩多元化发展。

主要观点

• 业绩表现强劲：2022年上半年，江丰电子预计实现归母净利润14,855.80万元～16,674.87万元，同比增长145%～175%；扣非净利润增长164.54%～209.78%。预计2022年全年归母净利润将达3.36亿元，2024年预计达5.12亿元。
• 高纯靶材业务发展迅速：公司深耕高纯靶材多年，具备核心市场竞争力，产品进入5nm先进工艺，全球市场份额不断扩大。
• 半导体零部件业务崛起：零部件业务销售额在2021年同比增长239.96%，产品覆盖传输腔体、反应腔体、圆环类组件等多个领域，市场认可度高。
• 积极扩产与研发投入：公司通过募资扩产，建设多个产业化项目，并设立半导体材料研发中心，以增强产能和技术创新能力。
• 估值合理，投资评级为增持：当前市盈率（PE）为41.17倍，未来三年盈利预测显示PE持续下降，公司成长性良好，维持增持评级。

关键信息

股票数据

• 目标价：71.78元
• 昨收盘：58.96元
• 总股本/流通：235/169百万股
• 总市值/流通：13,849/9,953百万元
• 12个月最高/最低：64.20/39.32元

盈利预测（单位：百万元）

市盈率（PE）与市净率（PB）

投资评级

• 行业评级：看好（预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上）
• 公司评级：增持（预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间）

风险提示

1. 疫情蔓延超预期
2. 半导体靶材需求不及预期
3. 半导体零部件市场开拓不及预期
4. 半导体行业景气度下滑

业务发展亮点

• 高纯靶材：公司作为国内龙头，产品已进入5nm先进工艺生产线，获得国际客户认可，全球市场份额持续扩大。
• 半导体零部件：产品种类丰富，涵盖多个关键部件，2021年销售额同比增长239.96%，成为第二增长极。
• 产能扩张：公司通过特定对象发行股票募集资金不超过164,850万元，用于多个产业化项目和研发中心建设，以增强订单承接能力和业绩增长潜力。

财务指标趋势

联系方式

• 证券分析师：杨钟

  • 电话：021-58502206-8026
  • 邮箱：yangzhong@tpyzq.com
  • � 执业资格证书编码：S1190520110002

• 销售团队：

  • 全国销售总监：王均丽（手机：13910596682，邮箱：wangjl@tpyzq.com）
  • 华北销售总监：成小勇（手机：18519233712，邮箱：chengxy@tpyzq.com）
  • 华东销售总监：陈辉弥（手机：13564966111，邮箱：chenhm@tpyzq.com）
  • 华南销售总监：张茜萍（手机：13923766888，邮箱：zhangqp@tpyzq.com）

研究院信息

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