20240331-华龙期货-贵金属月报_3月黄金大涨180美元_创历史新高_或开启新一轮上涨周期_13页_1mb

黄金市场分析报告总结

一、行情回顾

2024年3月，COMEX黄金和白银价格大幅上涨。COMEX黄金2404合约上涨873%，收报22341美元/盎司；COMEX黄金2406合约上涨869%，收报22548美元/盎司。COMEX白银2405合约上涨968%，收报25100美元/盎司。黄金与白银录得“九连阳”后，因通胀数据超预期而首次收跌。

二、宏观面分析

1. 美国就业与通胀数据

• 非农就业人数增加27.5万人，超出预期；失业率由3.7%升至3.9%，表明劳动力市场有所降温。
• 工资增速放缓，核心CPI与PPI数据超预期，通胀顽固性增强，削弱了市场对美联储尽快降息的预期。

2. 货币政策预期

• 市场普遍预计美联储6月降息概率超70%，但日本央行结束负利率政策、瑞士央行率先降息等事件缓和了宽松预期。
• 尽管美联储近期维持利率不变，但最新就业数据修正与通胀粘性使市场对6月降息的信心有所动摇。

3. 全球央行动向

• 中国央行继续增持黄金储备，提升市场对黄金需求的信心。
• 全球官方黄金储备总量增至约36700吨，显示长线投资趋势未改。

三、技术趋势

黄金与白银处于中长期看涨趋势中，短线存在回调风险。操作建议：

• 中长线投资者可布局多单。
• 短线需严格设置止损，警惕金价波动。

四、未来展望与重要数据

• 4月关键事件：ISM制造业PMI、非农就业数据将主导市场走向。
• 若非农就业强于预期，美元走强可能抑制金价；反之则可能推动新一轮上涨。

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