20251113-开源证券-雷神科技-920190.BJ-北交所信息更新_多维度推进电竞品牌出海_2025Q1_3归母净利润同比+10_4页_873kb

雷神科技（920190.BJ）研究报告总结

公司概况

雷神科技是北交所上市公司，专注于电竞装备和全场景产品领域，报告来自开源证券分析师诸海滨，维持增持评级。

财务表现

2025Q1-Q3季度：营收22.86亿元，同比增长13.90%；归母净利润2,004万元，同比增长10.36%。
盈利预测：2025-2027年归母净利润预计分别为4,000万元、4,500万元、5,900万元，对应EPS为0.40元/股、0.45元/股、0.59元/股，PE分别为67.1倍、60.3倍、45.9倍。

市场拓展

公司通过多维度推进电竞品牌出海，在美国、拉美、中东和东南亚等核心市场取得突破，采用“电竞+电商”渠道模式，合作平台包括Amazon、Mercado Libre、TikTok等。
品牌活动覆盖国内外技术峰会和展会，如AMD AIPC创新峰会、AWE2024等，提升国际影响力。

研发与合作

2025Q1-Q3研发费用4,301.83万元，同比增长11.45%。
产品研发包括雷神充电宝、游戏本新品等，成为2024永劫无间和TEC无畏契约合作伙伴，深化电竞场景合作，并通过粉丝活动和线下体验店提升用户体验。

投资评级

维持增持评级，看好公司海外扩张和产品创新，预计未来EPS和PE持续优化。

风险提示

面临宏观经济波动、原材料供应不足及业务开拓不确定性等风险。