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迈科期货早评总结（2020年4月27日）

核心内容概述

2020年4月27日的迈科期货早评指出，当日原油价格有所下跌，化纤市场整体呈现震荡运行态势。报告从现货价格、期货价格、原料价格以及市场消息面等角度对化纤产业链进行了详细分析，并给出了相应的操作建议。

主要观点与市场分析

原料价格走势

• 原油价格因印度公共卫生事件恶化及市场需求担忧而下跌，市场等待欧佩克部长级会议结果。
• 乙烯价格维持稳定，石脑油略有上涨，PX价格微跌，整体原料成本波动不大。

化纤现货价格

• EG 和 PTA 现货价格均出现下跌，PF 则小幅上涨。

化纤期货价格

• EG、PTA 期货价格下跌，PF 期货价格亦走低。

行情分析

PTA

• 成本端：原油震荡，PX价格稳定，加工差维持高位，后期可能略有回调，对PTA加工价差形成支撑。
• 开工率：PTA开工率维持在75.9%左右，但受厂家检修影响，后期或有所下降。
• 需求端：聚酯开工率维持在93.7%，处于高位，但复苏前景不明朗，需求走弱预期对PTA价格构成压力。
• 综合判断：PTA价格后期将震荡运行。

MEG（乙二醇）

• 成本端：石脑油和乙烯价格稳定，对MEG价格形成支撑。
• 开工率：乙二醇开工率维持在69.54%，短期内无大规模检修或重启计划。
• 需求端：聚酯开工存在走低预期，对MEG需求支撑减弱。
• 库存情况：华东地区库存持续走低，对价格形成一定支撑。
• 综合判断：乙二醇价格存在继续走低的可能，建议等待反弹后寻找沽空机会。

PF（短纤）

• 价格走势：短纤主力合约价格走低，主要因需求预期走弱。
• 开工率：短纤开工率高位震荡，后期或有所下降，对价格形成支撑。
• 综合判断：短纤价格或在支撑位附近寻机反弹，建议关注其走势。

操作建议

• PTA：短线在4710-4600区间操作TA09合约。
• MEG：短线4860伺机沽空EG09合约。
• PF：短线6650附近伺机做多PF2107合约。

风险提示

本报告仅作参考，不构成任何投资建议。市场变化莫测，操作需谨慎，投资者应自行判断并承担相应风险。报告内容来源于公开信息，不保证其绝对准确性，亦不承担因依据本报告操作而导致的损失。未经授权，不得以任何形式转载或转述本报告内容。