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白糖：9月份巴西生产数据点评总结

核心内容

巴西作为全球最大的糖生产国之一，其白糖产量与乙醇生产数据对国际市场具有重要影响。9月份巴西中南部地区的白糖生产数据表明，生产活动仍处于较高水平，但已进入生产高峰的尾声，未来产量将逐步下降。与此同时，出口量和库存水平较高，使得国际市场短期供应较为充足。

主要观点

• 9月下半月生产数据：

  • 甘蔗压榨量同比大幅增加，达到4477.7万吨，增长77%。
  • 甘蔗ATR（糖分含量）为154.25千克/吨蔗，同比下降1.28千克/吨蔗。
  • 制糖比为51.12%，同比上升5.8个百分点。
  • 产乙醇22.21亿升，同比增长55.38%。
  • 产糖量为336.4万吨，同比增长98.02%。

• 2023/24榨季累计数据：

  • 截至9月底，累计甘蔗入榨量为49308.7万吨，同比增长14.24%。
  • 累计甘蔗ATR为140.13千克/吨蔗，同比下降0.81千克/吨蔗。
  • 累计制糖比为49.54%，同比增长4.08个百分点。
  • 累计产乙醇234.29亿升，同比增长8.83%。
  • 累计产糖量为3261.5万吨，同比增长23.77%。

• 乙醇市场表现：

  • 9月份乙醇销量为27.6亿升，同比增长3.15%。
  • 无水乙醇销量为10亿升，同比下降12.22%。
  • 含水乙醇销量为17.6亿升，同比增长14.64%。
  • 醇油比价处于低位，有利于乙醇消费的复苏。
  • 糖醇比价仍处于高位，糖厂倾向于维持较高的制糖比。

关键信息

• 生产趋势：巴西白糖生产进入尾声，预计10月产量将有所下降。
• 供应状况：出口量和库存水平较高，国际市场短期供应充足。
• 乙醇生产与消费：乙醇产量和销量均呈增长趋势，含水乙醇需求增长显著。
• 价格与比价：醇油比价低位有利于乙醇消费，糖醇比价高位则促使糖厂提高制糖比。
• 天气因素：累计降雨量和土壤湿度数据（图13、图14）可能对甘蔗生长和产量产生影响，需关注后续天气变化对生产的影响。

图表说明

以下图表提供了巴西中南部地区白糖与乙醇生产相关的重要数据支持：

• 图1：巴西中南部累计甘蔗产量
• 图2：巴西中南部双周产糖量
• 图3：巴西中南部累计产糖量
• 图4：巴西中南部甘蔗双周ATR
• 图5：巴西中南部甘蔗制乙醇比
• 图6：巴西中南部甘蔗单产
• 图7：巴西中南部全部乙醇产量
• 图8：巴西中南部含水乙醇销量
• 图9：巴西醇油比价季节图
• 图10：含水乙醇在汽车燃料中的市场份额季节图
• 图11：巴西糖醇比价
• 图12：巴西雷亚尔与美糖期货价格
• 图13：巴西中南部累计降雨量
• 图14：巴西中南部土壤湿度

数据来源

• UNICA：提供甘蔗压榨量、ATR、制糖比、累计产量等数据。
• Bloomberg：提供乙醇销量、醇油比价、糖醇比价、雷亚尔与美糖期货价格等数据。
• NOAA：提供巴西中南部地区的降雨量和土壤湿度数据。

总结

9月份巴西中南部白糖生产数据表明，尽管生产高峰逐渐结束，但短期内供应依然充足。乙醇产量和销量持续增长，尤其含水乙醇表现强劲，糖醇比价高位促使糖厂维持高制糖比。此外，天气数据对甘蔗生长和产量具有重要影响，需密切关注后续变化。