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白糖：12月上半月巴西中南部生产数据点评总结

核心内容概述

本报告分析了巴西中南部地区12月上半月的甘蔗生产数据，并结合遥感数据与历史趋势，对新榨季的产量和糖产量进行了预测。整体来看，当前数据对市场影响有限，因为巴西的生产活动已接近尾声。

主要生产数据

• 12月上半月压榨量：561.3万吨，同比大幅增加 630%。
• 12月上半月产糖量：29.8万吨，同比增加 1147%。
• 12月上半月产乙醇量：
  • 无水乙醇：2.69亿升，同比增加 134%。
  • 含水乙醇：2.12亿升，同比增加 159%。
• 甘蔗ATR（酒精转化率）：142.55千克/吨蔗，同比增加 8.28个百分点。
• 甘蔗制糖比：39.04%，去年同期为 24.73%。

本榨季累计数据（截至12月15日）

• 累计压榨甘蔗量：5.38亿吨，同比增加 3.13%。
• 累计产糖量：3329万吨，同比增加 3.84%。
• 累计产乙醇量：271.4亿升，同比增加 2.52%。
  • 无水乙醇：115亿升，同比增加 7.16%。
  • 含水乙醇：156亿升，同比减少 0.65%。
• 累计甘蔗ATR：141.15千克/吨蔗，同比减少 1.27个百分点。
• 累计甘蔗制糖比：45.93%，去年同期为 45.03%。

乙醇销售情况

• 12月上半月乙醇销售量：11.4亿升，同比增加 10.26%。
  • 国内市场含水乙醇销售：5.95亿升，同比增加 7.4%。
  • 国内市场无水乙醇销售：4.79亿升，同比增加 8.52%。
• 本榨季累计销售情况：
  • 含水乙醇：115.1亿升，同比减少 0.99%。
  • 无水乙醇：77.5亿升，同比增加 6.29%。

预测与分析

甘蔗产量预测

• 根据遥感数据（NDVI）分析，巴西中南部甘蔗产量预计在 5.8亿吨 左右。
• 与历史相似的NDVI值年份（2014年、2016年）相比，预计产量将有所提升。
• 当前甘蔗蔗龄较低，且今年巴西天气良好，主产区降雨充沛，无霜冻，有利于单产提升。

制糖比与糖价预期

• 由于糖醇比价较高，预计巴西中南部的制糖比将维持在较高水平。
• 新榨季产糖量预计增加 200万吨 左右。

图表与数据来源

结论

巴西中南部地区的甘蔗生产已进入尾声，12月上半月数据偏中性，对市场影响不大。从遥感数据和天气条件来看，新榨季的甘蔗产量和单产有望提升，预计产量将接近 5.8亿吨，产糖量将增加 200万吨。同时，由于糖醇比价较高，制糖比有望维持高位，对糖价形成一定支撑。整体来看，巴西白糖市场在新榨季前表现平稳，后续需关注产量和出口数据的进一步释放。