20250418-国泰期货-铝_区间震荡_氧化铝_价格承压_3页_1mb

铝与氧化铝市场分析总结（2025年04月18日）

核心内容概述

本报告对2025年4月18日铝及氧化铝市场的基本面数据和趋势强度进行了分析，涵盖了期货市场、现货市场以及相关政策动态。整体来看，铝和氧化铝市场均呈现区间震荡态势，趋势强度为中性，表明市场缺乏明确的方向性走势。

一、期货市场数据

铝

• 沪铝主力合约收盘价：19645元/吨，较前一交易日下跌160元，较一周前下跌1280元，较一个月前下跌80元。
• 沪铝主力合约夜盘收盘价：19730元/吨。
• LME铝3M收盘价：2385美元/吨，较前一交易日下跌4美元，较一周前上涨16美元，较一个月前下跌306美元。
• 沪铝主力合约成交量：147942手，较前一交易日下降75186手，较一周前下降256895手。
• 沪铝主力合约持仓量：218124手，较前一交易日下降2802手，较一周前上涨88452手。
• LME铝3M成交量：10519手，较前一交易日下降854手，较一周前下降11282手。
• LME注销仓单占比：41.97%，较前一交易日下降0.38%，较一周前下降2.16%。
• LME铝cash-3M价差：-37.00美元，较前一交易日上涨4.06美元，较一周前上涨1.02美元。
• 近月合约对连一合约价差：85元，较前一交易日下降15元，较一周前上涨70元。
• 买近月抛连一跨期套利成本：51.90元，较前一交易日下降1.46元，较一周前下降8.26元。

氧化铝

• 沪氧化铝主力合约收盘价：2828元/吨，较前一交易日上涨13元，较一周前上涨38元，较一个月前下跌286元。
• 沪氧化铝主力合约夜盘收盘价：2816元/吨。
• 沪氧化铝主力合约成交量：152696手，较前一交易日下降42882手，较一周前下降256895手。
• 沪氧化铝主力合约持仓量：100589手，较前一交易日下降13102手，较一周前下降42574手。
• 近月合约对连一合约价差：0元，较前一交易日下降2元，较一周前上涨7元。
• 买近月抛连一跨期套利成本：23.06元，较前一交易日下降0.20元，较一周前上涨0.88元。

二、现货市场数据

铝

• 现货升贴水：30元/吨，较前一交易日下降10元，较一周前上涨10元。
• 上海保税区Premium：165美元/吨，较前一交易日下降165美元，较一周前下降25美元。
• 欧盟虎特丹铝锭Premium (MB)：197.5美元/吨，较前一交易日下降197.5美元，较一周前下降25美元。
• 预焙阳极市场价：5993元/吨，较前一交易日上涨122元，较一周前上涨1305元。
• 佛山铝棒加工费：360元/吨，较前一交易日下降20元，较一周前上涨200元。
• 山东1A60铝杆加工费：600元/吨，较前一交易日下降50元，较一周前上涨350元。
• 铝锭精废价差：146元/吨，较前一交易日下降21元，较一周前下降114元。
• 电解铝企业盈亏：3247.78元/吨，较前一交易日下降117.11元，较一周前上涨61.76元。
• 铝现货进口盈亏：-908.25元/吨，较前一交易日上涨10.11元，较一周前上涨83.78元。
• 铝3M进口盈亏：-1183.51元/吨，较前一交易日上涨11.28元，较一周前上涨47.77元。
• 铝板卷出口盈亏：1124.75元/吨，较前一交易日下降157.66元，较一周前下降299.33元。
• 国内铝锭社会库存：68.80万吨，较前一交易日下降2.80万吨，较一周前下降5.60万吨。
• 上期所铝锭仓单：9.59万吨，较前一交易日下降0.42万吨，较一周前下降1.16万吨。
• LME铝锭库存：43.42万吨，较前一交易日下降0.28万吨，较一周前下降1.22万吨。

氧化铝

• 国内氧化铝平均价：2888元/吨，较前一交易日下降6元，较一周前下降23元，较一个月前下降409元，较三个月前下降2735元。
• 氧化铝连云港到岸价（美元/吨）：374美元/吨，较前一交易日上涨18美元，较一周前上涨19美元，较一个月前下降77美元，较三个月前下降324美元。
• 氧化铝连云港到岸价（元/吨）：2975元/吨，较前一交易日下降0元，较一周前下降50元，较一个月前下降850元，较三个月前下降2975元。
• 澳洲氧化铝FOB（美元/吨）：348美元/吨，较前一交易日上涨0美元，较一周前上涨18美元，较一个月前下降77美元，较三个月前下降333美元。
• 山西氧化铝企业盈亏：-108元/吨，较前一交易日上涨10元，较一周前下降40元，较一个月前下降231元，较三个月前下降2597元。

铝土矿

• 澳洲进口三水铝土矿价格：86美元/吨，较前一交易日上涨0美元，较一周前上涨0美元，较一个月前上涨0美元，较三个月前下降7美元。
• 印尼进口铝土矿价格：69美元/吨，较前一交易日上涨0美元，较一周前上涨0美元，较一个月前上涨0美元，较三个月前上涨0美元。
• 几内亚进口铝土矿价格：88美元/吨，较前一交易日下降2美元，较一周前下降2美元，较一个月前下降6美元，较三个月前下降19美元。
• 阳泉铝土矿价格（含税现货矿山价）：530元/吨，较前一交易日下降50元，较一周前下降50元，较一个月前下降50元，较三个月前下降110元。

三、市场动态与政策影响

1. 山西某中型氧化铝厂检修：计划于4月19日开始对一条产线进行大修，影响产能约50万吨，预计检修时间15天左右。该事件可能对氧化铝供应造成短期扰动，但对市场整体影响有限。
2. 碳排放权交易政策：生态环境部发布通知，明确2024年度碳排放配额核定和发放时间安排，铝冶炼行业需在2025年12月31日前完成清缴。此政策可能对铝行业成本结构和盈利预期产生长期影响。

四、主要观点

• 铝和氧化铝市场整体呈现区间震荡，缺乏明确趋势。
• 电解铝和氧化铝价格受短期供应变化和长期政策因素影响，市场情绪偏中性。
• 库存变化：铝锭社会库存和LME库存均出现下降，但氧化铝库存下降幅度较大，显示市场供应偏紧。
• 套利成本：铝和氧化铝的跨期套利成本均有所波动，但整体仍处于中性区间。

五、关键信息

• 趋势强度：铝为0，氧化铝为0，均属中性。
• 重要时间节点：山西氧化铝厂检修（4月19日）、碳排放配额清缴（2025年12月31日前）。
• 价格波动：铝和氧化铝价格在近期波动中表现分化，铝价格相对稳定，氧化铝价格波动较大。
• 库存与成本：库存变化与套利成本反映了市场供需关系和套利机会，需密切关注。

免责声明：本报告仅用于内部参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。