20250202-上海证券-港股策略周报_6页_721kb

报告摘要

港股策略周报总结（2025.1.20-2025.1.24）

核心内容

本周港股市场整体表现强劲，主要指数全面上涨。恒生指数上涨2.46%，恒生国企指数上涨2.86%，恒生科技指数上涨3.98%，恒生港股通指数上涨2.40%。其中，恒生大型股指数上涨2.55%，恒生中型股指数上涨1.38%，恒生小型股指数上涨1.78%。恒生资讯科技业指数涨幅最大，达3.81%，而恒生能源业指数跌幅最大，为-2.87%。

主要观点

政策利好：1月22日，我国多部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，旨在提升商业保险资金、社保基金、养老保险基金、年金基金及公募基金等中长期资金在A股市场的投资比例与稳定性。此举将为市场带来更多长期稳定的增量资金，有助于稳定市场预期，筑牢资本市场发展基础。
市场情绪向好：港股整体表现积极，市场情绪有所回暖，尤其是科技板块表现突出，反映市场对AI等新兴行业的看好。
资金动向：南向资金上周净流入90.95亿港元，较上上周减少336.33亿港元。净买入前五名的股票为中芯国际、腾讯控股、南方恒生科技、中兴通讯和阿里巴巴-W，净卖出前五名的股票为小米集团-W、盈富基金、中国海洋石油、工商银行和建设银行。
估值水平：截至1月24日，恒生指数PE（TTM）为9.37倍，处于历史31%分位数附近；PB为1.02，处于历史25%分位数附近，显示估值处于较低水平，具备一定吸引力。

关键信息

重要新闻回顾

中长期资金入市政策：中央金融办、证监会、财政部等多部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，旨在优化资金入市机制，提升市场稳定性。
政策重点：
1. 提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。
2. 优化社保基金、养老保险基金投资管理机制。
3. 提高企业年金基金市场化运作水平。
4. 提高权益类基金规模与占比。
5. 优化资本市场投资生态。

市场数据

指数表现：
- 恒生指数：+2.46%
- 恒生国企指数：+2.86%
- 恒生科技指数：+3.98%
- 恒生港股通指数：+2.40%
- 恒生大型股指数：+2.55%
- 恒生中型股指数：+1.38%
- 恒生小型股指数：+1.78%
- 恒生资讯科技业：+3.81%
- 恒生能源业：-2.87%
AH溢价指数：1月24日为140.09，处于历史71%分位数附近，显示港股相对于A股的溢价有所回落。
南向资金：
- 净流入：90.95亿港元
- 净买入前五：中芯国际（24.23亿港元）、腾讯控股（11.63亿港元）、南方恒生科技（5.24亿港元）、中兴通讯（3.47亿港元）、阿里巴巴-W（3.41亿港元）
- 净卖出前五：小米集团-W（19.33亿港元）、盈富基金（15.94亿港元）、中国海洋石油（12.52亿港元）、工商银行（2.80亿港元）、建设银行（1.91亿港元）
利率与汇率：
- 1月24日HIBOR隔夜利率为3.1673%，1周利率为3.9171%，较1月17日有所上升。
- 美元兑人民币汇率为7.1705，较1月17日有所下降，人民币小幅升值。